光大证券-通信电子行业周观点第15期:AIOT万物智能,华为鸿蒙振芯铸魂-210620

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日期:2021-06-20 20:02:38 研报出处:光大证券
行业名称:通信电子行业
研报栏目:行业分析 刘凯,石崎良  (PDF) 10 页 501 KB 分享者:qtx****an
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研究报告内容
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  电子行业:维持半导体板块核心关注

  我们本周深度跟踪华兴源创、上海新阳、南亚新材、麦捷科技、国民技术的经营变化,并外发半导体行业跟踪报告《AIOT万物智能,华为鸿蒙振芯铸魂》,并外发华润微、水晶光电、全志科技等公司的跟踪报告。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  本周半导体板块维持强势,我们观点如下:

  半导体:AIOT万物智能,华为鸿蒙振芯铸魂

  万物互联时代开启。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2005年国际电信联盟正式提出“物联网”概念,提出无所不在的“物联网”通信时代即将来临,相比于互联网连接各个PC、服务器和移动终端等设备,物联网可以连接智能家居、智能汽车等“智能万物”,各个智能设备皆可通过网络技术及射频识别等技术主动进行信息交换,以实现对物端的智能化信息感知、识别、定位、跟踪、监控和管理。随着5G渗透率的逐步提升,未来5G和AIOT时代将是万物智能的时代,相比较4G时代的消费级互联网,5G+AICDE(AI、IoT、Cloud、Data、Edge)将激发产业级互联网海量的应用空间。根据GSMA发布的2020年移动经济报告显示,2019年全球物联网总连接数达到120亿,预计到2025年,全球物联网总连接数规模将达到246亿,年复合增长率高达21.4%。

  HarmonyOS促进万物互联时代飞速发展。HarmonyOS是华为开发的一款面向未来的全场景分布式智慧操作系统,将逐步覆盖1+8+N全场景终端设备。在物联网发展的过程中,用户移动端数量增长快速,碎片化效应明显,导致连接复杂,操控繁琐和体验割裂,为应对这一系列问题,华为推出Harmony操作系统,为不同设备的智能化、互联和协同提供统一语言,允许开发者在统一的开发环境下为不同智能终端开发第三方应用,这一操作系统推动了物联网时代的快速发展。

  2021年预计将有3亿+终端搭载Harmony OS。在2021年5月21日举行的华为生态大会2021中,华为轮值董事长徐直军强调:华为计划2021年将国内1+8的设备全面升级到Harmony OS,预计到2021年年底会超过2亿台。同时面向第三方的合作伙伴也在进行全面的匹配,包括智能家居、健康出行、教育、娱乐、办公等各类终端,2021年年底数量会超过1亿台,因此合计使用Harmony OS的终端设备预计到年底将超过3亿台。

  物联网产业链环节众多,MCU/SOC为物联网终端的“大脑”。物联网根据体系架构可分为感知层、网络层、平台层和应用层,根据该四个层次又可分为八个环节:芯片、传感器、无线模组、网络运营商、平台服务商、系统及软件开发商、智能硬件厂商和系统集成商。在以上8个环节中,芯片是物联网的核心环节,几乎每个物联网终端均需配置一颗低功耗和高可靠性的芯片。最主要的存在形式为嵌入在终端设备中的实现计算和控制功能的微处理器,即MCU或SOC。

  MCU与SOC区别和市场空间:MCU英文全称为micro controller unit,即微控制器,也称作“单片机”。SOC英文全称为system on chip,即片上系统。MCU通常功能较为简单,应用在一些系统消耗低的实时操作系统上,如智能家居等低功耗终端,使用的制程相对简单,一般为40nm制程,集成的功能组件相比SOC也更少,而SOC一般应用在需要复杂计算的智能移动终端上,如手机处理器、平板处理器等,使用的制程一般为5nm-28nm,集成的功能组件也更多,性能也更强劲,如更高主频的CPU和更高容量的RAM/ROM等。

  投资建议:AIOT和5G的万物智能时代,建议关注国内SoC和MCU厂商的投资机会,SoC赛道建议关注晶晨股份、瑞芯微、全志科技、富瀚微、恒玄科技、北京君正等;MCU赛道建议关注兆易创新、中颖电子、国民技术、芯海科技、乐鑫科技、博通集成等。

  风险分析:下游需求不及预期,国产替代不及预期。

  风险分析

  半导体下游需求不及预期

  目前半导体行业高景气度,8英寸产能紧缺受益半导体下游需求向好、如5G相关应用、功率器件产品、新能源汽车加速发展等。如果移动终端、功率器件和新能源汽车的推出不达预期,将可能影响相应半导体行业景气度和电子产品需求。

  中美贸易摩擦反复风险

  中国在电脑、手机等电子产品领域存在大量对美出口,同时在上游技术、材料、代工、设备等领域交流频繁。如果贸易摩擦进一步加剧,可能在短期内拖累这些领域的需求,长期在技术发展上受到影响。

  疫情复发、加剧风险

  受到印度疫情影响,消费电子、半导体国内外供应链均可能受到疫情影响某环节,从而影响整体供给。此外,疫情可能导致相应下游需求减少,导致整体行业发展不及预期。

  

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