光大证券-零售行业周报第383期:可选品数据向好,短期关注消费复苏节奏-210508

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日期:2021-05-08 21:55:02 研报出处:光大证券
行业名称:零售行业
研报栏目:行业分析 唐佳睿  (PDF) 8 页 425 KB 分享者:yi***n 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  零售板块行情回顾:

  过去两周(7个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.69%和-2.32%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-1.31%,跑输上证综指,跑赢深证成指。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年以来(81个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.56%和-3.71%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-3.10%,跑输上证综指,跑赢深证成指。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  过去两周,商贸零售行业涨幅为-1.31%,位列29个中信一级行业的第13位。过去两周,29个中信一级行业中7个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、有色金属和钢铁,涨幅分别为7.50%、7.11%和3.92%。2021年以来,商贸零售行业涨幅为-3.10%,位列29个中信一级行业的第18位。2021年以来,29个中信一级行业中12个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是钢铁、煤炭和有色金属,涨幅分别为34.12%、18.36%和15.27%。

  过去两周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是百货、黄金珠宝和专业市场,涨幅分别为3.52%、1.02%和0.26%。2021年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、贸易和百货,涨幅分别为22.93%、0.55%和0.03%。

  过去两周,零售行业主要的94家上市公司(不含2021年首发上市公司)中,42家公司上涨,52家公司下跌,。过去两周,涨幅排名前三位的公司分别是爱婴室、金一文化和杭州解百,涨幅分别为18.40%、17.89%和17.16%。2021年以来,零售行业主要的94家上市公司(不含2021年首发上市公司)中,35家公司上涨,59家公司下跌,。2021年以来,涨幅排名前三位的公司分别是中央商场、商业城和金洲慈航,涨幅分别为81.93%、61.78%和59.05%。

  零售行业投资策略:

  2021年一季报落下帷幕,零售板块呈现两极分化态势:1)黄金珠宝和百货公司受益于1Q2020低基数和疫情复苏,整体情况乐观。黄金珠宝可选品景气度较高,收入和利润都有较为可观的增速;百货店整体增速也很亮眼,部分百货公司去年同期亏损,均于今年一季度明显恢复,扭亏为盈。随五一以及即将到来的端午节消费高峰数据表现,市场对于可选品的复苏将有更为一致的预期,届时获得超额收益的难度将加大。2)超市板块受新租赁准则影响,整体业绩表现惨淡,但辩证来看,未来若有较高通胀预期,超市版块仍有波段性机会。我们整体看平二季度零售板块,建议投资者精选子版块投资,建议关注黄金珠宝和百货,下周建议关注:百联股份,天虹股份,老凤祥,潮宏基,华致酒行。

  风险分析:

  居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。

  

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