国信证券-化工行业周报:黄磷、环丙价格暴涨,丁辛醇价格再创新高-210723

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日期:2021-07-23 16:10:11 研报出处:国信证券
行业名称:基础化工行业
研报栏目:行业分析 杨林,薛聪,刘子栋  (PDF) 20 页 1,911 KB 分享者:cyf****10 推荐评级:超配
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研究报告内容
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  核心观点

  本周国际原油经历了先跌后涨的过山车行情,OPEC+会议尘埃落定对原油价格是一大利好,这不仅消除了近期原油市场最大的不确定性,也决定了短期内供应仍然维持相对偏紧局面。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为随着全球经济的反弹,全球石油产量不及需求的增长,即使在OPEC+承诺增产之后,国际油价的温和上涨仍然可以期待。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在即将来临的传统化工产品消费旺季,我们看好化工行业景气度再次上行,我们重点看好MDI、磷肥、氨纶、草甘膦、和光伏级EVA基于行业供需变化的驱动上涨,我们认为磷化工产业链由于最上游磷矿石资源品属性,以及重要中间产物黄磷的高能耗、高污染问题,全球磷化工产品定价权将向中国倾斜,因此未来磷化工产业链的相关产品价格将有望持续上涨,草甘膦、磷肥、磷矿石等重要产品价格仍处于上行周期。7月2日科思创宣布其位于德国布伦斯比特的42万吨MDI产装置不可抗力,同时美国科思创33万吨MDI装置目前依旧不可抗力中,同时国内大厂北方装置处于例行检修周期,我们看好MDI价格在三季度的上行。丁辛醇价格近期再创新高,目前产品毛利均超过9000元/吨,考虑到8月份国内的多套装置检修和未来两年几乎没有新增产能,我们认为未来产品价格有望持续上涨。

  重点数据跟踪

  价格涨跌幅:本周化工产品价格涨幅前五的为锦纶7切片(26.37%)、双酚A(14.34%)、环氧树脂(11.71%)、软泡聚醚(10.61%)、丁二烯(6.35%);本周化工产品价格跌幅前五的为R125(-6.10%)、醋酸乙烯(-5.26%)、MTBE(-4.75%)、炭黑N330(-3.93%)、醋酸(-3.87%)。

  价差涨跌幅:本周化工产品价差涨幅前五的为环氧乙烷(132.85%)、己内酰胺(47.06%)、锦纶6切片(45.59%)、锦纶7切片(45.59%)、甲醇(39.46%);本周化工产品价差跌幅前五的为醋酸乙烯(-80.07%)、硬泡聚醚(-77.29%)、丙烯(MTO法)(-58.46%)、R125(-46.73%)、PC(-36.23%)。

  风险提示

  国际原油价格大幅波动;海外疫情控制不力导致复苏低于预期;部分装置检修导致供给阶段性收缩。

  

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