方正中期期货-沪铝期货期权日报-220622

　　【行情复盘】6月22日，沪铝主力合约AL2208低开低走，全天再度震荡下跌，报收于19355元/吨，环比下跌1.78%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】长江有色A00铝锭现货价格环比下跌90元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌100元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在20元/吨。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【重要资讯】供给方面，据IAI数据显示，5月全球（不包括中国）原铝产量低位回升至2213千吨。5月全球（不包括中国）原铝日均产量仍在下滑至71.39千吨，落至一年半低位。据SMM数据显示，5月份国内电解铝运行产能约为4060万吨附近，国内运行电解铝产能加权平均完全成本（含税）为17644.2元/吨，环比增长1.87%，同比增长28.2%。其中有1331万吨产能成本位于平均水平以上，占总运行产能的32.7%。库存方面，2022年6月20日，SMM统计国内电解铝社会库存75.7万吨，较上周四库存下降2.8万吨，较5月末库存下降16.5万吨。下游方面，近期铝价走弱，下游看空情绪浓厚，铝棒成交低迷，加工费承压运行。另外5月型材出口环比下降5%，随着出口利润压缩，叠加部分地区新增出口订单不足，预计后市型材出口增长乏力。重点仍关注国内汽车、基建及光伏板块。铝板带-箔：家电、建筑等板块新增订单不足，加工费整体持稳上涨乏力。5月铝板带出口36.12万吨，铝箔出口13.14万吨，同比环比均上升，预计6月出口将下滑。

　　【交易策略】从盘面上看，资金呈流入态势，主力多头增仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着疫情过后复工复产的开展，加工行业开工率也在环比上升，但终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面受宏观情绪及伦铝影响持续走低，建议可暂时观望或少量逢低建多。需关注宏观影响以及疫情的最新发展。08合约上方压力位22000，下方支撑位19000