东吴证券-化工行业2021年11月第二周周报:国际油价高位震荡,农化板块持续上行-211114

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日期:2021-11-14 14:01:19 研报出处:东吴证券
行业名称:化工行业
研报栏目:行业分析 柳强,柴沁虎,贺顺利  (PDF) 13 页 1,016 KB 分享者:6666******855 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  投资要点

  本周板块表现:本周(11月8日-11月12日,下同)市场综合指数整体上行,上证综指报收3539.10,本周上涨1.36%,深证成指本周上涨1.68%,化工板块(申万)上涨2.93%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  本周化工个股表现:本周化工板块继续上行,表现强于大市。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)涨幅居前的个股有汇得科技、本立科技、双象股份、南岭民爆、凯盛新材、世龙实业、康达新材、硅宝科技、海达股份、万盛股份等。本周聚氨酯标的汇得科技大涨53.58%,领涨化工板块,公司现有聚氨酯、弹性体及原液及聚酯多元醇现有产能为合计25万吨/年,另有年产18万吨聚氨酯树脂及其改性体项目在建。本周农药、医药中间体标的本立科技大涨48.84%。南岭民爆继上周收购易普利后继续大幅上行,累计上涨31.77%。阻燃剂标的万盛股份周内宣布拟建锂离子电解液添加剂和导电新材料项目,布局新能源材料业务,本周股价大幅上涨25.56%。

  本周原油市场动态:美国大规模基建法案通过且供应短缺担忧仍存,但产油国一致认为远期石油产量将过剩,本周国际油价高位震荡。本周ICE布油报收82.17美元/桶(环比-0.69%);WTI原油报收80.79美元/桶(环比-0.59%)。

  重点化工品跟踪:本周化工品价格上涨种类较少,涨幅居前的为醋酸(+3.02%)、原盐(+2.35%)。本周醋酸下游心态扭转明显,多有买涨情绪,市场需求良好,且广州码头开放也有利醋酸出口,需求端支撑明显,本周醋酸价格总体小幅上升。本周各地区初雪纷至沓来,气温骤降,海盐秋扒陆续接近尾声。山东地区受降雨、降雪天气的影响,全年海盐减产明显,盐企库存虽回归高位,但仍未达到预期,国内井矿盐部分装置仍在检修,供应端支撑明显,原盐主流价格小幅调涨。

  化工投资主线:(1)自2020年Q2化工景气拐点向上,在2021年Q2得到持续验证,随着2021年三季报批露进入兑现期。我们建议逐步布局2022年投资,重点关注十四五有持续扩产能力的行业龙头,以量补价,同时寻找第二成长曲线的优质公司,以及预期有望改善的行业,如轮胎产业链。(2)关注高端制造,高科技产业配套材料,包括新能源材料、生物合成、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。10月25日我们发布了《磷酸铁锂深度:大宗商品化,群雄逐鹿,一体化成本为王》。

  投资建议:推荐万华化学、中国化学、卫星石化、广信股份、昊华科技、万润股份、东材科技、龙佰集团、华鲁恒升、合盛硅业、云天化、滨化股份、三友化工。

  风险提示:原油供给大幅波动;贸易战形势恶化;汇率大幅波动的风险。

  

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