德邦证券-中观全行业景气跟踪2021年第6期:电子&电新与后周期维持高景气-210722

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日期:2021-07-23 08:06:46 研报出处:德邦证券
研报栏目:投资策略 吴开达  (PDF) 48 页 1,979 KB 分享者:djd****t2
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  投资要点:

  高景气赛道优选:1)军工:订单增长持续验证高景气;2)被动元件:短期马来疫情供需趋于紧俏,长期龙头扩产国产替代;3)半导体&设备:新一轮产能扩张周期,短期晶圆产能维持紧张;4)风电:招标历史新高,装机数据良好;5)新能源车&充电桩:产销两旺,配套需求高增长;6)苹果(iPhone)产业链:全球出货量回归增长,iPhone高端市场市占率提升;7)轮胎:集运费用有望逐步见到拐点;8)光伏:硅料价格松动,组件环节盈利、装机需求有望回升;9)建筑&装配式建筑:制造业新一轮产能扩张周期叠加下半年政府债起量;10)计算机:软件国产化&工业数字化浪潮下需求持续释放,营收数据稳定增长。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  上游原料:2021年6月,采掘行业,石油开采、煤炭开采及其他采掘同/环比景气度均上行;化工行业,石油化工、化学原料、化学制品、化学纤维、塑料及橡胶环比景气度均内部分化,而同比景气度均上行;钢铁行业,普钢环比景气度下行,特钢内部分化,二者同比景气度均上行;有色金属行业,贵金属与工业金属环比景气度下行而同比景气度上行,稀有金属环比景气度内部分化、同比景气度上行,金属非金属新材料环/同比景气度均上行;建筑材料方面,水泥环比景气度下行、玻璃环比景气度上行,二者同比景气度均上行,而其他建材环/同比景气度内部分化。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  中游制造:2021年6月,电气设备行业电源设备环/同比景气度内部分化但多上行,高低压设备环/同比景气度均上行;机械设备行业金属制品环/同比景气度均上行,同比大幅上行,专用设备环/同比景气度均内部分化,环比多下行,通用设备环比景气度内部分化,同比上行;电子行业电子制造环/同比景气度内部分化,半导体环比内部分化,同比上行,光学光电子及元件环/同比景气度均上行;通信行业设备景气度环比上行、同比内部分化。

  下游消费:2021年6月,农林牧渔行业总体环/同比景气度下行,仅渔业环/同比景气度均上行,种植业、林业、禽畜养殖环景气度均下行,同比分化,饲料环比景气度内部分化,同比上行,农产品加工景气度环/同比均分化;食品饮料行业饮料制造环比景气度分化,同比景气度上行,食品加工环/同比景气度均分化;医药生物行业医药商业环/同比景气度均上行,医疗服务环比上行、同比下行;纺织服装行业服装家纺环/同比景气度均上行,纺织制造环比景气度下行而同比上行;轻工制造行业造纸环比景气度分化、同比上行,家用轻工景气度环/同比均分化;家用电器行业整体景气度环/同比均上行;汽车方面总体环/同比景气度均下行,除其他交运设备环/同比景气度上行外,汽车整车、汽车零部件环/同比景气度均内部分化;传媒行业文化传媒环/同比景气度均内部分化;休闲服务方面,餐饮、酒店环比景气度均下行而同比均上行。

  金融房建:2021年6月,非银金融方面,券商环/同比景气度上行,保险环比景气度小幅上行,同比基本维持;银行业方面环比景气度量价分化,同比整体上行;房地产方面环/同比景气度均上行;建筑装饰方面,基础设施、专业工程及房屋建设环/同比景气度均上行。

  支持服务:2021年6月,公用事业领域,电力及燃气环/同比景气度均上行;交通运输方面,航空运输、港口、高速公路与铁路运输板块景气度环比下行,航运与物流板块内部分化,行业整体景气度环比下行,同比上行;商业贸易整体景气度环比上行,商业物业经营环比景气度下行,专业零售板块景气度环比分化,各板块同比景气度均上行;计算机行业整体景气度同比上行。

  风险提示:高频数据对行业整体景气度解释力度有限。

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