国海证券-传媒行业周报:B站月活2.37亿同比增38%,芒果TV广告增七成,视频赛道具布局价值-210822

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日期:2021-08-22 23:24:47 研报出处:国海证券
行业名称:传媒行业
研报栏目:行业分析 朱珠  (PDF) 19 页 1,482 KB 分享者:cucb******epp 推荐评级:推荐
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  投资要点:

  本周观点更新:垂直视频发布财报,B站与芒果超媒各有千秋,继综合视频爱奇艺与腾讯视频获付费会员分别达1.06亿人、1.25亿人后,芒果tv与B站发布财报,B站月活用户达2.37亿人,持续增长,芒果TV虽未公布有效会员,但会员收入仍取得23%增速。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从芒果TV的用户拓展到B站的用户破圈均取得阶段性的成绩。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)政策端扰动已在情绪面渐释放,回归业务端,我们看到芒果TV的广告收入增长74.75%,凸显芒果媒体平台的“信任经济”价值被品牌广告主认可,B站的广告与电商收入分别增201%、195%凸显收入结构渐优化。从海外看,迪士尼推出流媒体短期获得用户支持得益于其内容力,国内看,从综合视频的三剑客发展到垂直领域的新秀快速成长,也得益于用户内容需求未被满足下带来的成长。视频赛道布局进行时,从中长期看,其内容消费方式也逐步拓展至内容电商领域,进而扩大其商业变现空间,进而我们看到短视频的兴趣电商、信任电商,以及芒果的电商和B站的电商收入高增。

  本周重点推荐个股及逻辑:给予行业推荐评级。从用户付费到很多消费场景的拓展,助推视频赛道布局价值凸显。个股看近期动态进展,哔哩哔哩(9626)月活用户持续增长至2.37亿人,广告与电商业务高增带来收入的持续优化;奥飞娱乐(002292)继《贝肯熊2:金牌特工》电影后,《萌鸡小队:萌闯新世界》定档国庆,为三季度业绩带来新期待;新经典(603096)业绩短期承压,积极推进国际化出版平台的建设,储备全版权的作品利于公司长远规划与合作共赢;芒果超媒(300413)广告会员收入上半年高增,同时广告收入增长凸显广告主对其媒体平台的信任,三季度哥哥综艺上线,11个品牌植入的《披荆斩棘的哥哥》,覆盖8个行业,包括互联网、饮料、化浴用品等,为三季度业绩增长带来驱动力;蓝色光标(300058)10月中下旬,蓝标传媒将以其独有渠道和资源整合优势强势携手Facebook,为欧美消费者倾力打造“Golden October”全球好物节。

  风险提示:游戏、影视等内容表现不及预期风险;重点关注公司未来业绩的不确定性;行业估值继续下行风险;行业竞争及发展不及预期风险;政策风险等。

  

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