西南证券-宏观周报:国内经济回升需巩固,欧美衰退风险再升温-220805

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日期:2022-08-05 16:09:46 研报出处:西南证券
研报栏目:宏观经济 叶凡  (PDF) 12 页 1,007 KB 分享者:sic****aa
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  一周大事记

  国内:扩内需政策继续巩固经济复苏,节能减碳行动步伐加快。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至7月31日,2022年我国新增地方专项债发行规模约为3.47万亿元,本年用于项目建设的新增专项债券额度基本发行完毕,在扩内需的带动下,年内地方专项债或存在超额增发空间,预计后续专项债限额可能提前下达并年内发行,规模或在1万亿元左右;8月1日,人民银行召开2022年下半年工作会议,会议坚持稳中求进的工作总基调,下半年国内经济复苏仍待继续巩固,预计下半年货币政策维持稳中偏松基调,继续围绕降低融资成本、支持扩内需、化解风险等方面,主要发力点仍是结构性货币政策工具,向消费、基建、科技等领域倾斜;同日,三部委印发《工业领域碳达峰实施方案》,明确我国工业领域碳达峰的总体目标、六大任务与两个行动,传统工业绿色化、数字化转型、绿色低碳消费、循环经济等领域值得关注;7月财新制造业PMI为50.4%,在扩张区间内下降,而服务业为55.5%,景气度继续上行,制造业景气度有望在季节性因素消退、政策实施效能提升下回升,虽然服务业景气度向好,但仍需警惕疫情蔓延对经济的冲击;2日,财政部发布《财政部关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》,要求进一步加强国有金融企业财务管理,有效防范金融风险、维护国有金融资本权益。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期出现不少金融领域的风险事件和违法违纪案件,后续金融风险防范仍将是政府工作重心之一。

  海外:欧美衰退风险再升级,OPEC+超预期小幅增产。当地时间8月1日,ISM公布美国7月份ISM制造业指数为52.8%,创2020年6月以来的新低,其中需求不足问题明显,为抑制高通胀,货币政策不断紧缩,叠加高物价与低就业,消费需求的疲软可能继续遏止美国经济生产活动的复苏;1日,IHSMarkit公布7月欧元区制造业PMI终值为49.8%,较6月下滑2.3个百分点,创2020年6月以来新低。随着欧元区货币紧缩步伐加快、地缘政治局势紧张持续,欧洲制造业衰退风险加大,或给全球供应链也造成一定负面影响;1日,OPEC+同意9月增产10万桶/日,为OPEC+史上最小增产幅度,闲置产能有限及对与俄罗斯关系的顾虑限制OPEC+大幅增产,预计短期内由于供给端OPEC+增产缓慢、欧盟继续减少俄油进口,需求端夏季出行旺季持续,原油价格维持高位震荡态势,但中期受全球流动性加快收紧、全球经济下行压力加大、能源结构转型加快的影响,油价或逐步回落;3日,日本公布数据显示7月综合PMI终值较前值减少2.8个百分点至50.2%,后续经济恢复面临多重压力。

  高频数据:上游:布伦特原油周环比下降5.29%,铁矿石、阴极铜价格周环比上升5.82%、2.70%;中游:螺纹钢价格周环比上升4.34%,动力煤价格周环比下降5.95%;下游:房地产销售周环比下降16.60%,汽车零售表现持续走强;物价:蔬菜价格周环比回落3.27%、猪肉价格周环比小幅下降。

  下周重点关注:日本6月贸易余额(周一);7月中国社会融资规模、M2、M1,中国CPI、PPI年率、美国7月CPI、核心CPI年率、8月5日当周EIA原油库存变动(周三);IEA、OPEC 8月原油市场报告、美国7月PPI、核心PPI年率(周四);美国8月密歇根大学消费者信心指数(周五)。

  风险提示:疫情形势进一步恶化,政策落地不及预期,地缘政治影响超预期。

  

  

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