光大证券-碳中和行业(电新+环保)周报:三重逻辑下持续重点关注新能源运营商-210926

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日期:2021-09-26 20:42:29 研报出处:光大证券
研报栏目:行业分析 殷中枢,郝骞,黄帅斌  (PDF) 41 页 2,070 KB 分享者:pin****hi 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  本周电力设备及新能源(中信一级)上涨1.50%,领先大盘1.64个百分点。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体市场表现方面,上证综指下跌0.02%,沪深300下跌0.13%,创业板指上涨0.46%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)电力设备子板块中,电气设备上涨1.14%,风电下跌0.80%,光伏上涨4.22%。此外,新能源车(中证)下跌0.99%,落后大盘0.85个百分点。

  本周SW公用事业(一级)上涨5.32%,跑赢大盘5.45个百分点。公用事业子板块中,SW电力上涨6.90%,SW环保工程及服务上涨3.54%(跑赢大盘3.68个百分点),SW燃气下跌4.13%,SW水务上涨5.12%(跑赢大盘5.25个百分点)。

  ◆投资观点

  当前重点推荐标的:通威股份、正泰电器、宁德时代、亿纬锂能、嘉元科技、日月股份,关注:海优新材、诺德股份、大金重工。

  重点关注题材标的:

  (1)新能源运营商:关注太阳能、节能风电、三峡能源、林洋能源、瀚蓝环境、三峰环境、深高速。

  (2)零部件板块重点关注:东方电缆、大金重工、金雷股份、泰胜风能、振江股份、日月股份、天顺风能;整机板块重点关注:东方电气、三一重能(将上市)、运达股份、金风科技、明阳智能。

  (3)充换电:推荐特锐德、金冠股份;关注山东威达、星云股份。

  ◆新能源运营商:量增有保障、阶段性盈利有保障、金融机构支持有望进一步加强,三重逻辑下重点关注新能源运营商投资机会,重点关注:太阳能、节能风电、三峡能源、林洋能源、瀚蓝环境、三峰环境、深高速。

  (1)量增有保障。在加快建设以新能源为主体的新型电力系统的过程中,运营商的作用重大;八大电力央企均提出积极的“十四五”新能源规划,总规模达到468GW。

  (2)阶段性盈利有保障。以新能源消纳换能耗指标,利好绿色电力需求,而绿色电力交易将有效缓解存量补贴压力,并为增量项目提供额外收入来源;此外,未来组件和风机成本将持续下降,进一步保障增量项目盈利能力。

  (3)金融机构支持有望进一步加强。为了更好的满足新能源建设需求,金融机构或将对新能源运营商加以支持:a.对于拖欠的存量补贴,通过ABS、ABN、REITS对确权部分进行低息再贷款;b.提供更多绿色贷款支持进行新平价项目建设。

  重点关注:太阳能、节能风电、晶科科技、三峡能源、林洋能源、瀚蓝环境、三峰环境、深高速(切入风电领域)。

  ◆风险提示:

  新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期;风光政策下达进度不及预期;风机招标价格复苏低于预期、产业链原材料价格波动;国家电网投资、信息化建设低于预期风险;环保政策执行力度和订单签订低于预期的风险。

  

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