天风证券-通信行业:供求关系改善光纤光缆有望底部反转,重点关注高景气细分赛道-210912

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日期:2021-09-12 10:03:58 研报出处:天风证券
行业名称:通信行业
研报栏目:行业分析 唐海清,王奕红,姜佳汛  (PDF) 11 页 422 KB 分享者:ZBH****RT 推荐评级:强于大市
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研究报告内容
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  本周行业重要趋势:

  中国移动普通光缆集采启动,行业持续回暖趋势进一步增强(C114)

  此次集采预计规模1.432亿芯公里,限价98.6亿元,规模同比提升20%,最高限价总价涨幅也为20%左右,折算单价与去年基本持平。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】份额分配更加平均,竞争格局有望优化。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)19和20年,前三名就占据70%的份额,而今年是前五名75%份额,龙头企业有望更理性的竞争。此前价格下降导致部分光棒产能收缩&退出,而需求受益5G/云计算/物联网/AI拉动,有望持续快速增长,供需格局边际有望持续改善,推动光纤光缆价格有望企稳回升。

  各地政府高度重视IDC/数据产业发展,区域集群建设有望提速(IDC圈)

  云南发布大数据发展规划,计划到2025年打造10个以上行业级大数据中心,实现云南省数据中心承载能力达到10万标准机架以上。围绕大数据中心发展定位、发展目标、建设布局、产业生态体系等内容,研究制定了5条保障措施。济南市发布数字泉城规划,计划到2025年打造基础完善的全国区域性数据中心城市。要求聚焦数字基建、数字政府、数字社会、数字生态和数字安全“五大领域”,按照“一年夯实基础、两年重点突破、五年全面提升”的思路,到2025年将济南打造成基础完善的全国区域性数据中心城市。政策大力支持下,IDC和大数据产业有望持续成长。

  本周投资观点:

  中报披露完毕后,展望下半年,通信细分高景气领域Q3乃至下半年环比有望显著改善,建议围绕高景气细分领域、低估值、下半年环比持续改善且未来成长逻辑清晰的标的:主设备、物联网/智能网联汽车、光纤光缆、视频会议、光器件、运营商等优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络(主设备为核心)+5G应用(物联网/车联网+云计算+视频+流量):

  一、5G硬件设备器件:

  1、主设备商:重点推荐:中兴通讯;

  2、光通信:重点关注:亨通光电、中天科技、中际旭创(全球数通光模块龙头,5G重要突破)、新易盛(电信+数通光模块)、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、博创科技等,建议关注:太辰光、剑桥科技;

  3、交换机/路由器(5G+云计算):关注:紫光股份、平治信息(家庭终端订单密集落地,定增拓展5G光模块等产品)、星网锐捷;

  4、晶体谐振器:建议关注:惠伦晶体、泰晶科技(电子组覆盖);

  二、5G应用端:

  1、云计算:重点推荐:科华数据(IDC中军+新能源高景气,电新联合覆盖)、润建股份(通信网络管维龙头)、光环新网、佳力图(精密空调+IDC),建议关注:数据港(阿里合作)、奥飞数据(小而美IDC厂商)、紫光股份、英维克等;

  2、在线办公/视频会议:重点推荐:亿联网络(UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵)、会畅通讯(视频会议软硬件布局)、星网锐捷(云办公/云桌面、视频会议)、梦网科技(富媒体短信龙头)等;

  3、物联网/车联网:重点推荐:汉威科技(机械联合覆盖)、移远通信、拓邦股份(电子联合覆盖)、广和通、威胜信息(通信机械联合覆盖)、美格智能、四方光电(机械联合覆盖)、移为通信、和而泰(通信和机械军工联合覆盖)、鸿泉物联(计算机联合覆盖);建议关注:映翰通、有方科技、青鸟消防等;

  三、运营商:

  目前港股三大运营商估值低位,业务趋势向上,持续关注中国移动、中国电信、中国联通(港股)。

  四、军用通信:

  军队信息化发展持续投入,军用通信装备升级换代并持续渗透,建议关注七一二、海格通信。

  风险提示:疫情影响、5G产业和商用进度低于预期,贸易战不确定风险。

  

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