光大证券-石油化工行业原油周报第221期:IEA上调原油需求预测,国际油价再创新高-211016

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日期:2021-10-16 22:46:48 研报出处:光大证券
行业名称:石油化工行业
研报栏目:行业分析 吴裕,赵乃迪  (PDF) 11 页 1,450 KB 分享者:kir****ri 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  IEA上调原油需求预测,国际油价再创新高

  本周,在新冠疫情缓解的态势下,全球天然气供给紧缺拉动原油需求,IEA进一步上调对原油需求的预测,国际油价再创新高。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至10月16日,布伦特和WTI原油期货价格分别收于84.86美元/桶和82.28美元/桶。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美元指数交投于94.0附近。

  美国石油钻井机数量增加,原油库存增加609万桶

  本周,美国石油活跃钻井数增加12座,达445座,油气钻机总数增加10座,达543座。美国原油库存量4.270亿桶,比前一周增加609万桶;美国汽油库存总量2.231亿桶,比前一周减少196万桶;馏分油库存量为1.293亿桶,比前一周减少2万桶。

  9月OPEC产量增加,较上月增加48.6万桶/日至2732.8万桶/日

  9月OPEC产量增加,沙特产量为967.8万桶/日,较上月增长13.9万桶/日;伊拉克产量为413.9万桶/日,较上月增加8.3万桶/日;伊朗产量为250.3万桶/日,较上月增加2.1万桶/日;委内瑞拉产量为52.7万桶/日,较上月减少0.6万桶/日;利比亚产量为114.8万桶/日,较上月减少0.5万桶/日。

  本周,石脑油、乙烯、丙烯价格上涨,丁二烯价格下跌。PDH价差上涨,石脑油、MTO价差下跌。

  全球天然气紧缺拉动原油需求,IEA进一步上调原油需求预测

  本周,全球天然气紧缺拉动原油需求,IEA进一步上调原油需求预测。供给端,IEA数据显示,9月OPEC+减产执行率达116%;IEA预测,9月至年底全球石油产量将增加270万桶/日,2021年Q4非欧佩克国家的石油供应将增加120万桶/日,若制裁解除伊朗可很快提高130万桶/日的产能;美国从飓风艾达中恢复,石油供应恢复上升趋势;目前俄罗斯10月份的平均原油产量为980万桶/日,今年石油总产量可能超过5.22亿吨。需求端,IEA将2021年原油需求预测上调17万桶/日,2022年上调21万桶/日;IEA表示,全球天然气紧缺情况正蔓延到石油市场,未来6个月内气油转换可能会增加50万桶/日的石油需求;IEA预计2021年全球原油需求将增加550万桶/日,2022年增加330万桶/日,到2050年全球石油需求将维持在1亿桶/日以上。综上而言,在新冠疫情缓解的态势下,天然气价格高涨带动油价持续上行,IEA进一步上调对原油需求的预测,原油市场供需缺口恢复缓慢。后续重点关注天然气供给变化、OPEC+增产计划施行情况、伊朗重返伊核协议谈判进展、新冠疫情发展态势以及疫苗研发及接种进展等。

  投资建议:在新冠疫情缓解的态势下,需求端持续上行,IEA进一步上调对原油需求的预测,供需缺口助推国际油价再创新高。我们认为21年油价中枢同比仍将有较大涨幅,因此我们仍然看好整体受益于油价中枢上涨的石化产业链,我们建议关注如下标的:第一、上游板块,中石油、中石化、中海油、新奥股份;第二、油服板块,中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科;第三、民营大炼化板块,恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、轻烃裂解板块,卫星石化和东华能源;第五、煤制烯烃,宝丰能源;第六、三大化工白马,万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

  风险分析:地缘政治风险,中美关系紧张,美国产量增速过快。

  

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