方正中期期货-锌期货期权日报-220622

　　【行情复盘】

　　6月22日，沪锌高开低走，尾盘回吐全部涨幅，ZN2207收于25295元/吨，跌0.08%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，上海0#锌主流成交于25560~25750元/吨，双燕成交于25580~25770元/吨；0#锌普通对2207合约报升水50~70元/吨，双燕对2207合约报升水70~100元/吨；1#锌主流成交于25490~25680元/吨。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【重要资讯】

　　1、本周以来，广西北部河池、南宁等地部分地区以及广东韶关、清远、肇庆等地有持续性大雨到暴雨，对目前发往广东地区某些品牌锌锭影响较大，多数贸易商表示该次暴雨导致炼厂提货和运输都较为困难，加之近期部分炼厂检修，导致广东地区蒙自牌锌锭缺货，故广东近期锌锭较为紧张。据气象台报道，本次暴雨预计22日会逐渐减弱，预计明日货物运输将逐渐恢复。

　　2、根据海关总署最新数据显示，2022年5月未锻轧锌合金出口量约为209.971吨，环比增长262.08%，同比减少46.05%。2022年1-5月未锻轧锌合金出口量529.714吨，同比去年1-5月减少78.8%。

　　3、截至当地时间2022年6月22日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价128欧元/兆瓦时，较上一个交易日上涨4欧元/兆瓦时。

　　【操作建议】

　　近期美欧大幅加息引发海外经济衰退的预期升温，悲观情绪蔓延下大类资产普跌。不过从基本面来看，锌市并不悲观。近期俄罗斯天然气工业股份公司大幅减少了对欧洲国家的供应，特别是通过“北溪-1”天然气管道向德国的供应，短缺忧虑之下，欧洲天然气基准价格由月初的85欧元大幅飙涨至125欧元附近，对于欧洲锌冶炼来说成本支撑进一步提高。而国内供应方面，国产矿持续紧缺，加工费延续下跌趋势，而在疫情和低利润下国内计划外检修也增多，预计供应紧缺将在短中期内维持。目前全球锌显性库存仍处于低位，未来国内基建赶工期需求兑现，将进一步支撑锌价。考虑到当前的回调更多偏情绪面，可等待情绪宣泄后在冶炼成本线25500以下逢低布局多单，期权考虑卖出波动率策略。