东莞证券-食品饮料行业周报:海天产品提价落地,关注行业三季度业绩-211018

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日期:2021-10-17 21:53:58 研报出处:东莞证券
行业名称:食品饮料行业
研报栏目:行业分析 魏红梅  (PDF) 15 页 667 KB 分享者:q**e 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  本周行情回顾:本周SW食品饮料行业指数整体上涨1.87%,涨幅在所有申万一级行业指数中居第五,跑赢同期沪深300指数约1.83个百分点。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块中有3个子板块录得正收益且跑赢沪深300指数。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,白酒板块上涨3.33%,板块涨幅位居食品饮料行业第一。调味品与啤酒板块分别上涨1.33%与0.93%。食品综合、其他酒类与肉制品表现相对较弱,分别跌3.50%、3.92%与4.92%。个股方面,约有50%的个股录得正收益。其中,海南椰岛(+14.13%)、海融科技(+11.16%)、ST西发(+9.94%)涨幅居前,立高食品(-13.43%)、安井食品(-13.17%)、嘉必优(-12.36%)跌幅居前。

  本周陆股通净流入情况:本周陆股通共净流入16.75亿元,食品饮料行业本周净流入7.31亿元,净流入金额位居申万一级行业第五。个股中,净流入前三的个股分别是贵州茅台、海天味业与山西汾酒;净流出前三的个股分别是安井食品、汤臣倍健与双汇发展。

  行业重要数据跟踪:白酒板块:本周飞天批价有所回升,普五与国窖1573批价未发生变化;调味品板块:本周豆粕价格下降幅度较大,玻璃价格微降,白砂糖价格有所增加;啤酒板块:本周大麦价格未变,玻璃价格微降,铝锭、瓦楞纸价格涨幅较大;乳品板块:生鲜乳价格处于近五年高位;肉制品板块:本周猪肉价格回暖。总体来看,调味品、啤酒与乳品板块的成本处于相对高位水平。

  行业周观点:海天产品提价落地,关注行业三季度业绩情况。白酒板块:本周白酒延续上涨态势。短期白酒的向上行情属于情绪向好带来的估值修复,市场对白酒的预期逐步好转。目前,山西汾酒、舍得、酒鬼酒已基本完成回款任务,洋河的改革亦取得一定成效。10月14日,酒鬼酒发布了前三季度业绩预告,Q3业绩延续强势增长,业绩符合市场预期。三季度预计高端白酒业绩维持稳健增长,汾酒、舍得、洋河三季度业绩或有超预期的可能。标的方面,建议关注高端白酒贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568);次高端酒中,可重点关注山西汾酒(600809)、舍得酒业(600702)、洋河股份(002304)等。大众品板块:10月12日,海天发布了部分产品价格调整的公告。为应对成本持续上涨,公司决定对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格上调3%-7%不等,新价格于10月25日开始实施。龙头提价后,其他公司提价的概率大幅增加,产品提价有望增加营业收入与提高毛利率水平。同时,随着去库存进程稳步推进与需求逐步回暖,调味品板块存在边际向好,Q3业绩环比预计有所改善。8-9月,受疫情冲击和多雨天气的影响,预计啤酒Q3产销量同比下降。9月啤酒旺季结束,后续啤酒公司发展以淡季提价与高端化为主要逻辑。乳品板块去年二季度基数较高,下半年高基数影响趋弱。市场可持续关注后续行业三季度业绩情况,把握可能超预期的个股与边际改善的板块。标的方面,建议关注海天味业(603288)、中炬高新(600872)、伊利股份(600887)、青岛啤酒(600600)等。

  风险提示:原材料价格波动;产品提价不及预期;渠道开展不及预期;行业竞争加剧等;食品安全风险;宏观经济下行风险

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