粤开证券-【粤开策略专题】行业比较数据跟踪:大宗商品涨价潮有所降温-210610

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日期:2021-06-10 16:10:07 研报出处:粤开证券
研报栏目:投资策略 陈梦洁  (PDF) 17 页 1,569 KB 分享者:shi****ng
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研究报告内容
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  核心观点

  细分行业景气度中,上游材料中,油气价格震荡上行,煤炭有所回调,尤其是劢力煤价格明显回升,LME有色期货多数回调,但仍保持在高位。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中游原材料中,螺纹钢、板材价格5月来大幅回落,玻璃、水泥和橡胶、PTA、PVC部分化工品的价格也有所回落,主要钢材品种库存下行,中游制造中,光伏不多晶硅价格上行,挖掘机销量有所回落,中国出口集装箱运价指数CCFI延续上行,但波罗的海干散货指数BDI总体回落。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下游行业中,新能源汽车产销两旺,存储器DRAM、NANDFlash价格略有回调,但仍保持在高位。整体来看,大宗商品涨价潮有所降温,但上游部分原材料价格仍处于相对高位,生产持续扩张,中上游顺周期行业短期内受益于量价齐升,随着大宗商品价格降温,利润有望向下游传导,下游新能源汽车、光伏、TMT等行业维持高景气。

  上游

  油气震荡上行。截至6月9日,布伦特原油的周度均价为71.80美元/桶,较前一周上涨1.6%,NYMEX轻质原油周度均价为69.75美元/桶,较前一周上涨1.5%,NYMEX天然气期货价较前一周上涨1.4%。

  LME基本金属期货多数回调。截至6月9日,LME有色期货中锡价格较上月底上涨0.90%,铜、铝、锌、铅、镍分别较上月底下降2.95%、2.17%、1.98%、0.34%、0.36%。贵金属中黄金价格较上月底下降0.51%,银价格下降0.04%。

  6月以来,煤炭价格有所回调,动力煤价格明显回升。截至6月9日,焦煤期货结算价较上月底上涨4.42%至1867.50元/吨,焦炭期货结算价上涨5.60%至2595.00元/吨,劢力煤期货结算价上涨6.91%至812.07元/吨。

  中游原材料

  螺纹钢期货价格微升,主要钢材品种库存下行。截止6月9日,螺纹钢期货结算价较上月底上升0.27%,截止6月4日,主要钢材品种合计库存较上周下降1.05%,其中螺纹钢库存下降1.83%,热卷、中板库存上升1.65%、2.17%。

  玻璃价格、水泥价格均下调。截至6月9日,玻璃期货结算价较上月底下降1.68%,水泥价格指数较上月底下降2.23%。

  主要化工产品价格涨跌分化。截至6月9日,甲醇期货结算价较上月底上涨1.49%,PTA期货结算价下跌1.23%,PVC期货价下跌0.29%,天然橡胶期货价下跌3.23%。

  中游制造

  光伏:光伏行业综合价格指数上涨,硅片和多晶硅价格指数均显著上行。截至6月7日,光伏行业综合价格指数较上月底上涨2.93%,多晶硅价格指数上涨4.82%,电池片价格指数上涨0.17%,硅片价格指数上涨6.86%。

  工程机械:5月主要企业挖掘机销量同比下行。根据中国工程机械工业协会统计,2021年5月纳入统计的26家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机共27220台,同比下跌41.60%。

  航运:在国内航运方面,中国出口集装箱运价指数CCFI上行、中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。截至6月4日,中国出口集装箱运价综合指数CCFI较上周上行3.37%;中国沿海散货运价综合指数CCBFI下降0.62%。

  在国际航运方面,当月波罗的海干散货指数BDI、原油运输指数BDTI下行。截至6月9日,波罗的海干散货指数BDI较上月底下降4.43%;原油运输指数BDTI下降3.81%。

  下游

  汽车:受缺芯影响,4月汽车和乘用车产销均同比上行,环比下行。根据中汽协发布的数据,4月汽车产销同比增长6.25%和8.63%,环比下降63.8%和9.25%。4月乘用车当月产销量同比增长7.88%和10.84%,环比分别下降8.98%和9.08%。4月国内新能源车产销同比仍保持高增速。4月我国新能源汽车当月产量为21.6万辆,同比增长168.79%,环比增长0.58%;4月我国新能源汽车当月销量为20.6万辆,同比增长186.59%,环比下降8.68%。

  房地产:成交土地溢价率下行,商品房成交面积增长。截至6月6日,100大中城市土地成交溢价率为3.69%,较上周下降9.58pct;30大中城市商品房成交面积当周值为469.31万平方米,较上周增长13.90%,商品房销售市场回温。

  食品饮料:白酒价格波动较小,主产区生鲜乳价格继续上涨。截至6月4日,剑南春(52度)价格略微上涨4.26%;截至6月2日,主产区生鲜乳价格报4.27元/公斤,周环比上涨0.23%,较去年同期上涨19.6%。

  纺织服装:棉花价格和化纤价格均小幅上涨。截止6月9日,棉花价格指数为16117元/吨,较上月底上涨2.27%;原料方面,截止6月7日,柯桥纺织平均价格指数较上月底上涨0.06%,截止6月7日,涤纶短纤较上周上涨1.06%,粘胶短纤下降7.41%。在出口端,受去年同期高基数的影响,5月纺织纱线、织物及制品出口金额达121.2亿美元,同比下降41.29%。

  家电:家电主要品类内销及出口增速回调。4月,冰箱、家用空调销量分别为717.10万台、1527.60万台,同比增长8.80%、6.50%。在外销市场,主要家电品类出口规模仍保持较高水平,4月冰箱、空调、洗衣机出口规模分别为639万台659万台、198万台,同比增长19.66%、下降6.66%、增长8.79%。

  TMT:存储器DRAM、NANDFlash价格略有回调,但仍保持在高位。截至6月9日,64GBNANDflash价格较上月底下降3.09%至2.725美元,32GBNANDflash价格持平二2.063美元。4GB1600MHzDRAM价格下降0.43%至3.232美元,4GBeTTDRAM价格下降0.52%至1.93美元。

  风险提示:全球经济复苏丌及预期、政策预期丌确定性

  

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