国信证券-非银行金融行业交易所八月观察:港交所进一步确认红利期-210803

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日期:2021-08-03 19:52:57 研报出处:国信证券
股票名称:非银行金融行业 股票代码:
研报栏目:港美研究 王鼎,王剑,戴丹苗  (PDF) 6 页 648 KB 分享者:zyql******jie 推荐评级:中性
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研究报告内容
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  催化事件:滴滴和教育行业

  7月,中国两个行业的变化引起了资本市场的瞩目,分别是科技业和教育业:(1)鉴于滴滴数据的敏感性,中国政府对低调赴美上市的滴滴实行强监管,停止新用户注册,下架滴滴企业版等25款相关App,最终致使滴滴股价重挫,在这一过程当中跌幅近50%,与此同时,政府欲规定掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市,必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查,对科技行业影响重大;(2)为了减轻家长的经济负担以及学生的学业负担,中国政府出台了“双减政策”,坚持校外培训公益属性。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第二天新东方跌去54%,好未来跌去70%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  在以上事件之后,美国证券交易委员会声称,出于对投资者的保护,暂停处理中国企业的IPO申请,正制定新的指南,并要求已赴美上市的中国企业披露中国政府对其业务潜在的影响力。在此背景下,香港交易所的股票业务前景得到了进一步的加强。

  香港交易所进一步确认红利期,市场稳定趋势应当持续

  近年来,中美争端持续,中国企业赴美上市变得不再适宜,而中国内地的金融市场尚需时间对外开放,此时香港交易所的地位便显得更加重要,可填补这一市场空缺。截止7月末,港交所的IPO金额达到330亿美元,是2020年同期的两倍。港交所正进一步确认红利期。同时我们梳理了符合港股第二上市条件的中概股名单,供参考。

  我们认为香港金融市场的稳定会持续:自1983年以来,香港地区就执行联系汇率制度,将港元与美元绑定,实际上从那个时候开始,香港地区的金融系统就融入了全球美元系统,所以香港金融市场的稳定对于美国而言也很重要。

  近日股票市场波动较大,但外资抛售迹象并不显著

  7月26日至27日,上证指数分别跌2.34%和2.79%,深证指数跌2.65%和3.67%,恒生指数跌4.13%和4.22%。许多投资者疑惑以上大跌是外资抛售引起的,但国际中介数据说明外资的抛售迹象并不显著。

  投资建议:维持盈利预测,维持增持评级,维持目标价

  我们预计港交所二季度营业总收入约为51亿元,同比增长18%,归母净利润约为29亿元,同比增长9%,对应上半年同比增长30%。维持全年盈利预测,维持增持评级,维持54倍的PE目标倍数,目标价564元。

  风险提示

  援引彭博社消息,《反外国制裁法》或将引入港澳地区,届时可能引起美国发布对香港地区的不利政策,加大股票市场波动。

  

  

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