银河证券-银行业:企业信贷需求旺盛,贷款利率回升利好NIM改善-210531

查看研报人气榜
日期:2021-06-03 11:00:59 研报出处:银河证券
行业名称:银行业
研报栏目:行业分析 张一纬  (PDF) 23 页 1,376 KB 分享者:研究员****01 推荐评级:推荐
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  核心观点:

  宏观经济延续平稳恢复态势,利好银行业经营环境改善

  1-4月和4月单月规模以上工业增加值同比增长20.30%和9.80%;1-4月固定资产投资同比增长19.90%,依旧处于2014年以来的较高水平;4月社消总额和出口同比增长17.70%和32.30%;PMI保持在荣枯线上方,录得51.10%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】依据国家发改委召开的经济运行座谈会,当前经济运行延续着稳定恢复势头,工业生产、投资、出口等指标继续较快增长,前期下行压力较大的部分行业开始向好,市场活力和发展动力明显增强。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前环境下银行业经营环境改善,资产质量有望持续优化,信用成本降低促进业绩释放。

  社融增速不及预期,金融机构中长期信贷表现良好,企业融资需求依旧旺盛

  4月单月新增社会融资规模1.85万亿元,同比少增1.25万亿元,增速低于预期主要受到信贷、企业债增量缩减以及表外融资减少的影响。其中,单月人民币贷款、企业债同比少增0.34万亿元和0.57万亿元;表外融资同比多减0.37万亿元。金融机构新增信贷结构维持较优水平,增量主要来自居民和企业中长期贷款。4月单月金融机构新增中长期贷款1.15万亿元,同比多增0.16万亿元;居民部门和企业部门新增中长期贷款0.49万亿元和0.66万亿元,同比多增0.05万亿元和0.11万亿元。

  货币政策维持常态化,贷款利率环比回升,有助银行息差改善

  央行2021Q1货币政策执行报告要珍惜正常的货币政策空间,要完善货币供应调控机制,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定。与此同时,2021Q1,金融机构人民币贷款加权平均利率5.10%,环比回升7BP。其中,一般贷款利率5.30%,环比持平;企业贷款、票据融资和个人住房贷款利率分别为4.63%、3.52%和5.37%,环比分别上升2BP、42BP和3BP。贷款利率环比回升叠加后期LPR重定价影响减弱,有助银行息差改善。

  理财产品销售规范出台,促进银行理财业务健康发展

  新规要求明确销售机构范围及责任,要求理财公司和代理销售机构共同承担理财产品的合规销售和投资者合法权益保护义务,同时进一步完善禁止性规定,禁止单独或突出使用绝对数值、区间数值展示业绩比较基准,防止变相宣传预期收益率,更好促进产品净值化转型,推进打破刚兑预期。理财产品销售规范出台有助加强理财产品销售机构和行为监管规范,压实理财产品销售和管理责任,强化投资者适当性管理,切实保护投资者合法权益,推进公平竞争,打破刚性兑付,为理财业务健康发展创造良好的制度环境。

  投资建议

  宏观经济平稳修复,利好银行业绩改善和资产质量优化,对板块估值形成支撑。货币政策维持常态,让利压力缓解,贷款利率环比回升利好银行息差改善,理财产品销售规范出台助力银行理财业务健康发展。银行基本面整体向好趋势不变,信贷结构优化及中间业务发展或成为长期盈利能力提升的突破口。当前板块PB 0.75倍,估值处于历史偏低水平,配置价值凸显。我们持续看好银行板块投资机会,给予“推荐”评级。个股方面,推荐招商银行(600036)、宁波银行(002142)和兴业银行(601166)。

  风险提示

  宏观经济增速不及预期导致银行资产质量恶化的风险。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-08-03 行业分析 作者:张一纬 4 页 分享者:江**如 推荐
2021-07-24 行业分析 作者:张一纬 5 页 分享者:xju****13 推荐
2021-07-14 行业分析 作者:张一纬 5 页 分享者:bre****hh 推荐
2021-07-13 行业分析 作者:张一纬 2 页 分享者:wuha******818 推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 88201
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...