银河证券-家用电器行业七月行业动态报告:基金家电持仓创近五年新低-210803

查看研报人气榜
日期:2021-08-03 16:11:39 研报出处:银河证券
行业名称:家用电器行业
研报栏目:行业分析 李冠华  (PDF) 26 页 1,414 KB 分享者:oul****un 推荐评级:推荐
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  基金家电持仓创近五年新低。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021Q2家电板块基金重仓持股市值比例为2.05%,较2021Q1的3.68%下降了1.63PCT,创近5年新低,我们认为主要原因为行业受上游原材料涨价、下游零售平淡双重挤压影响,业绩压力较大。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从子板块来看,公募基金的资金配置主要集中在白电领域,但配置比例下降较多,从2.79%到1.19%,黑电板块下降也较为明显,从0.17%到0.06%,小家电板块持股比例小幅上升到0.56%。

  白电景气度逐步恢复。根据产业在线数据,6月份三大白电内销均同比下降,空调、洗衣机出口延续增长,冰箱出口下滑。家用空调总销量1650万台,同比下降3.9%,内销1036万台,同比下降11.6%,出口615万台,同比增长12.9%。冰箱、洗衣机总销量同比变动-4.3%和-8.9%,其中内销同比变动-14.4%和-1.3%,外销同比变动-2.6%和21.5%。内销方面,虽然6月份气温回升,但由于空调销售重点区域降雨较多影响了销售,冰箱洗衣机由于市场趋于饱和,零售价格上涨延缓更新需求,内销整体面临一定的压力。外销方面,海外疫情反复,确诊人数有所回升,供需不平衡局面维持,白电出口高景气度有望延续,但冰箱外销高基数拖累增速。奥维云网数据显示6月单月线上线下零售量同比变动2.08%和-7.21%,7月份空调零售端线上已实现高增,景气度逐步恢复。

  申万家电七月下跌9.18%。家电指数7月下跌9.18%,排在申万一级行业第18位,今年家电板块下跌23.34%,表现不及沪深300指数(-7.68%),行业市盈率(TTM)为16.6,低于2006年至今历史平均水平21.68,处于中等偏低位置。家用电器行业市盈率(TTM整体法,剔除负值)较2005年以来的历史均值低3.81个单位。家电板块估值溢价率(A股剔除银行股后)为-21.78%,历史均值为-10.85%,行业估值溢价率较2005年以来的平均值低10.92PCT,位于中等偏低位置。

  投资建议:我们认为原材料价格高位回落,成本压力有望边际改善,需求端也逐步回暖,行业景气度将持续回升。白电龙头受益于格局红利,业绩确定性较强,推荐美的集团(000333)、格力电器(000651)和海尔智家(600690)。地产竣工回暖将释放厨电新增需求,推荐厨电龙头老板电器(002508)。洗地机产品能够较好的解决拖地痛点,市场规模将维持快速增长,推荐科沃斯(603486)和莱克电气(603355)。

  风险提示:原材料价格变动的风险;房地产调控的风险;行业竞争加剧的风险。

  

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-09-27 行业分析 作者:李冠华 6 页 分享者:Yvo****09 推荐
2021-09-07 行业分析 作者:李冠华 25 页 分享者:lxy****99 推荐
2021-07-29 行业分析 作者:李冠华 7 页 分享者:liha******zhu 推荐
2021-06-15 行业分析 作者:李冠华 27 页 分享者:402****18 推荐
2021-06-01 行业分析 作者:李冠华 26 页 分享者:ylh****19 推荐
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 74984
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...