银河期货-玉米淀粉日报-211013

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日期:2021-10-14 11:23:56 研报出处:银河期货
研报栏目:期货研究 马幼元  (PDF) 5 页 1,022 KB 分享者:bp***c
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研究报告内容
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  玉米:

  国内因为进口及替代增加,供应较为充裕。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然目前玉米小麦价格基本接近,但价差离回归合理区间仍有距离,不过玉米的性价比将逐步凸显。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进口替代品供应充足仍使得北粮南运受阻,东北地区渠道库存消化缓慢,压制当地价格,加上深加工企业开机低位,深加工需求低迷,价格承压。政策谷物持续投放,也同样压制市场做多情绪。目前市场主要关注新玉米秋收压力,从季节性规律来看,预计现货在10-11月才有望见到阶段性底部。随着政策谷物继续拍卖,加上新季玉米陆续上市,南方替代谷物供应充足,深加工需求低迷且在新玉米上市期间逐步降价,悲观情绪笼罩下,下游收购意愿也较为低迷,中期来看在新玉米上市期间,玉米仍将维持弱势探底走势。近期华北持续降雨,影响玉米收获进度,导致玉米不宜晾晒,影响上市节奏。降雨也导致玉米质量下降,毒素上升,部分区域减产。以上因素使得短期期价偏强运行。近期重点关注玉米是否因此形成阶段性底部。

  淀粉:

  节后淀粉企业限电影响逐步减弱,淀粉开机逐步回升。玉米受降雨影响,上市节奏或因此延迟,原料成本上涨预期也推升淀粉期价。后续继续跟踪降雨对华北玉米上市的影响。

  【交易策略】

  1.单边:近期华北持续降雨,影响玉米收获进度,导致玉米不宜晾晒,影响上市节奏。降雨也导致玉米质量下降,毒素上升,部分区域减产。以上因素使得短期期价偏强运行,淀粉短期跟随玉米炒作。但目前现货仍然疲软,操作上切勿追高,短期观望为宜。

  2.套利:关注玉米15反套及淀粉玉米价差走缩。

  3.期权:观望。

  

  

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