德邦证券-奥特维-688516-定增加码TOPCon电池、半导体及锂电设备,强化长期发展逻辑-210617

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日期:2021-06-17 11:21:48 研报出处:德邦证券
股票名称:奥特维 股票代码:688516
研报栏目:公司调研 倪正洋  (PDF) 3 页 457 KB 分享者:kin****ai 推荐评级:买入
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研究报告内容
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  事件:公司发布定增预案,发行对象为公司实际控制人之一、董事长葛志勇先生,募资总额不超过5.5亿元,1.0亿元用于TOPCon电池设备研发及产业化、1.5亿元用于半导体封测核心设备研发及产业化、0.5亿元用于锂电池电芯核心工艺设备研发及产业化,1.5亿元用于科技储备资金,1亿元用于补充流动资金。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  定增加码TOPCon电池片设备,夯实公司光伏主业发展。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据中国光伏协会统计,2020年PERC电池市占率达86.4%,由于PERC电池转换效率已接近理论极限,以TOPCon、HJT为代表的N型电池有望成为未来主流技术。TOPCon产线与PERC产线部分兼容,新增投资低于HJT产线,从光伏电池厂商公布的研发进展和量产数据来看,TOPCon电池实验室转换效率达25.25%,量产效率达24.50%,优于PERC 23%左右的转化效率。据中国光伏行业协会的统计,转化效率每提升1%,对应度电成本下降5%-7%,在设备投资额增加不大的情况下,TOPCon有望成为未来几年行业主流选择。公司2020年受让无锡松煜8%股份,储备CVD等电池片设备技术,同时布局印刷机、光注入退火炉等电池片设备技术,有望通过技术研发+客户优势进一步拓展TOPCon电池设备业务,夯实光伏主业发展。

  半导体+锂电设备持续拓宽公司长期发展逻辑。公司半导体铝丝键合机适用于焊接功率器件,预计下半年迎来批量订单,本次定增继续强化半导体业务布局,推动适用于处理器、存储器等器件的金铜线键合、倒装键合、装片等设备国产替代。公司锂电模组+PACK线订单进展顺利,圆柱检测设备进入南京LG产线,本次定增将加码叠片等工艺设备研发及产业化布局。半导体+锂电业务有望持续拓宽公司长期发展逻辑。

  董事长认购定增强化发展信心。公司实际控制人为葛志勇先生和李文先生,核心团队具有坚实的技术研发实力及团结奋进的工作氛围。本次定增发行对象为公司董事长、实际控制人之一的葛志勇先生,现金增资是公司实际控制人支持上市公司的重要举措,体现了实际控制人对公司未来发展的信心,有利于促进公司提高发展质量和效益,提升市场认可度,促进公司中长期发展规划的落实。

  盈利预测与投资建议。预计公司2021-2023年归母净利润为2.7、3.8、4.8亿元,对应PE 38、27、21倍,维持"买入"评级。

  风险提示:光伏装机不及预期,组件技术迭代不及预期,行业竞争加剧风险。

  

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