国元证券-兆易创新-603986-半年度业绩点评:H1业绩超预期,存储+MCU推动公司高增长-210830

查看研报人气榜
日期:2021-08-31 15:55:55 研报出处:国元证券
股票名称:兆易创新 股票代码:603986
研报栏目:公司调研 贺茂飞  (PDF) 3 页 735 KB 分享者:toug******per 推荐评级:买入(上调)
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

  事件:

  公司发布半年度业绩报告,报告期内公司实现营业收入36.41亿元,同比增长119.62%;实现归母净利润7.86亿元,同比增长116.32%。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

  报告要点:

  上半年业绩超预期,产品线推进顺利全年增长可期

  报告期内公司业绩大幅增长超出市场预期。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司Q2单季实现营收20.37亿元,同比增长138.98%,环比增长27%;实现归母净利润4.84亿元,同比增长148.03%,环比增长60.8%。上半年受益于下游市场需求火热,公司各业务产品线收入均有所增加,其中存储器业务增加约12.83亿元,微控制器业务增加约5.5亿元,传感器业务增加约1.48亿元。

  行业需求旺盛,公司各业务线量价齐升快速发展

  公司多条业务稳步推进,进展顺利。(1)Nor Flash:公司继续保持技术领先,现已完成55nm工艺节点全系列量产,将和65nm一起成为公司主要工艺节点。汽车方面,公司GD25 SPINORFlash全面满足车规级AEC-Q100认证,近期GD55的2G大容量产品也通过认证,目前SPINORFlash车规级产品2Mb-2Gb容量已全部铺齐,将为市场提供全国产化车规级闪存产品;(2)MCU:公司上半年MCU业务实现营收7.97亿元,同比增长222.1%。报告期内公司最新量产出电机驱动芯片以及电源管理芯片,同时开发出无线产品线第一代Wi-Fi产品;伴随行业缺货涨价等因素,公司MCU消费类(扫地机、IOT、血氧仪、测温枪等)、工业类(PLC控制、电表、光通信等)等产品销量大幅增长,第一颗车规级MCU产品已流片,我们预计在这轮行业高景气度下公司国产替代进程加速,作为国产MCU龙头将会优先受益;(3)DRAM:公司第一颗自主品牌DRAM产品(19nm DDR4)已于2021年6月量产,下半年将推出17nm DDR3产品。公司已与合肥长鑫就DRAM产能达成协议,作为国产领先厂商有望凭借制程优势在当前行业紧缺情况下快速抢占市场份额。整体来看,我们预计随着公司上半年追加产能在三四季度业绩中得到体现,公司下半年业绩将逐季度环比提高。

  投资建议与盈利预测

  由于公司上半年业绩亮眼,我们上调公司的盈利预测,预计2021-2023年公司营收分别为90.59、111.28、135.66亿元,净利润为18.66、24.28、29.00亿元,对应当前市值为60、46、39倍,给予“买入”评级。

  风险提示

  下游需求不及预期;新产能开拓不及预期;新产品市场开拓不及预期

我要报错
点击浏览阅读报告原文
数据加工,数据接口
我要给此报告打分: (带*号为必填)
*我要评分:
暂无评价
慧博智能策略终端下载
相关阅读
2021-08-27 公司调研 作者:贺茂飞 3 页 分享者:fw8****22 买入
2021-08-27 公司调研 作者:贺茂飞 3 页 分享者:zho****ng 买入
2021-08-27 公司调研 作者:贺茂飞 3 页 分享者:123****cj 增持
2021-08-26 公司调研 作者:贺茂飞 3 页 分享者:futu******ble 增持
2021-08-26 公司调研 作者:贺茂飞 3 页 分享者:n**i 买入
关闭
如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
 将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
*我要评分:

为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

当前终端的在线人数: 60443
扫一扫,慧博手机终端下载!

正在加载,请稍候...