光大证券-基础化工行业周报:供应偏紧正丁醇辛醇涨幅居前,原料成本上行支撑甲醇价格-210515

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日期:2021-05-16 09:22:23 研报出处:光大证券
行业名称:基础化工行业
研报栏目:行业分析 吴裕,赵乃迪  (PDF) 21 页 1,431 KB 分享者:mlg****or 推荐评级:增持
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研究报告内容
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  行情回顾:自2021年年初以来,全球大宗商品持续上涨。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家统计局5月11日公布的2021年4月PPI数据同比上涨6.8%,环比上涨0.9%;工业生产者出厂价格中原材料价格同比上涨15.2%,环比上涨0.8%;工业生产者购进价格中化工原料类价格同比上涨13.3%,环比上涨2.6%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至5月14日,在我们监测的133种化工产品中,自年初以来PTMEG(+112%)、三聚氰胺(+107%)、双酚A(+106%)等共计20种化工品价格涨幅超50%。

  5月以来,化工品方面正丁醇(+24%)、辛醇(+17%)、甲醇(+14%)等涨幅居前。由于正丁醇装置节后开始检修,而下游丙烯酸丁酯等需求端较为稳定,使得市场出现供不应求的局面,造成正丁醇报价一路水涨船高。根据百川盈孚监测,本周正丁醇开工率仅79%,较2021年4月平均开工率下降约8.2个百分点。辛醇也同样因为装置检修造成了供需失衡,推升辛醇涨至近年历史高位。甲醇则主要因为原料端煤价强势运行,为甲醇价格上行提供支撑。根据百川盈孚数据,本周内动力煤(Q:6000)上涨约10.3%,无烟煤(Q:6000)上涨约13.2%。

  板块涨跌情况:过去5个交易日,沪深两市各板块大部分呈上涨态势,一周内上证综指涨幅为3.12%,深证成指涨幅为1.97%,沪深300指数涨幅为2.29%,创业板指涨幅为4.24%。中信基础化工板块跌幅为0.6%,涨跌幅位居所有板块第22位。过去5个交易日,化工行业各子板块涨跌互现,涨幅前五的子板块为:其他橡胶制品(+15.8%),钾肥(+12.8%),维纶(+7.0%),磷肥(+3.6%),粘胶(+3.2%);跌幅前五的子板块为:玻纤(-8.4%),复合肥(-6.8%),涤纶(-6.5%),氨纶(-6.5%),氮肥(-6.4%)。

  个股涨跌幅:过去5个交易日,基础化工涨幅居前的个股有:*ST达志(+49.96%),震安科技(+48.51%),圣济堂(+40.98%),拉芳家化(+36.42%),亚钾国际(+25.12%)。过去5个交易日,基础化工跌幅居前的个股有:*ST澄星(-18.29%),赛伍科技(-16.53%),云图控股(-14.66%),江苏索普(-14.22%),ST榕泰(-12.61%)。

  近一周涨幅前十的品种:动力煤(+13.03%)、甲醇(华东地区)(+11.26%)、正丁醇(齐鲁石化)(+10.88%)、二甲醚(河南地区)(+9.63%)、农药(草甘膦,95%原药)(+7.33%)、苯酚(高桥石化)(+7.07%)、聚酯原料MEG(+6.98%)、环己酮(华东)(+5.96%)、顺酐(江苏地区)(+5.61%)、己内酰胺(华东)(+5.49%)。

  投资建议:油气板块关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份,其他关注卫星石化和民营大炼化;农药关注扬农化工、安道麦A、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业,氯碱关注中泰化学;氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、彤程新材、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头:当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。

  风险分析:油价快速下跌和维持高位的风险;下游需求不及预期风险。

  

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