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研究报告:平安证券-权证早讯-080721

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-07-21 12:49:23
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 平安证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 46 KB 分享者: sh****w 我要报错
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【研究报告内容摘要】

上周,上证指数窄幅波动,周线收阴,报收2778.37点,下跌2.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】权证市场表现平平,新上市购权表现分化,多数购证跑输正股,认购证平均溢价率水平持续回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
成交方面,多数认购证缩量明显,而新上市权证则交投活跃。上周,认购证共成交692.70亿元,较前周减少25.88%。
葛洲CWB1表现抢眼。上周一是该权证上市的第二个交易日,当日葛洲CWB1全天牢牢封于涨停板。而次日,葛洲CWB1再次大幅高开。尽管在随后的几个交易日葛洲CWB1价格有所回落,但一周下来,葛洲CWB1仍有17.67%的周涨幅,位居购证周涨幅榜之首,不过,从周振幅来看,该品种高达37.94%,这说明,新权证在上市初期表现不稳定,特别是当市场的炒新热情退却时,价格大幅回落的风险较大。
阿胶EJC1上周五登陆权市,但是并未受到市场的热捧。当日,阿胶EJC1以涨停价开盘,但随即价格开始下行,午后波幅收窄,最终以绿盘报收,下跌3.61%。在今年新上市的权证中,除石化CWB1首日未能封涨停外,其余购权无一例外在上市初期受到追捧,相比而言,阿胶EJC1表现是非常之差。究其原因,有以下几点:
第一、绝对价格过高,杠杆比例较低。与新上市的其他权证以接近平价或者价外发行不同,阿胶EJC1行权价只有5.5元,而正股价格目前在20元以上,处于深度价内状态,内在价值较大。除去停牌多日的云化CWB1,阿胶EJC1是目前权市第一高价证。过高价格及价内程度使得该品种的名义杠杆和实际杠杆都处于低位,对于热衷于追求权证的短线高杠杆收益的投资者来说,阿胶EJC1的吸引力不高。

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