投资要点：
􀂾  山西三维发布2008  年半年度报告，报告期内完成营业收入134564.23  万元，同比降低4.25%，营业利润9131.82  万元，同比降低62.19%，由于公司国产设备投资抵免所得税4595.72  万元，因此净利润增加到11397.26  万元，但同比仍然降低36.45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  公司业绩降低的原因，报告称主要是由于1-2  月份的冰雪灾害，给公司的原材料供应造成影响，由于一季度南方地区发生雨雪冰冻天气，山西省煤炭也出现了紧张状况，公路运输也受到天气的影响，致使公司生产负荷降低，成本上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  公司7.5  万吨顺酐法BDO  生产设备也由于四川地震的影响，未能按时到位，致使试生产时间进一步延迟，也增大了公司的各项成本及费用。由于公司原有BDO  的主要工艺是电石乙炔法，原材料主要是煤炭，目前煤炭的价格已经比年初上涨了一倍，并且由于电力成本占到电石成本的50%以上，因此电力价格调整，公司的成本将会进一步上升。
􀂾  公司同时还公告将发行900  万张可转债，每张面值100  元，募集资金9  亿元，用于投资年产5  万吨EVA  乳液项目和年产3  万吨PTMEG  项目，两个项目的投资额分别为2.05  亿元和6.58  亿元。
􀂾  当前市场震荡加剧，公司业绩下滑基本得到了反映，股价已经大幅度修正，目前的估值水平已经具有吸引力。目前估值水平动态PE  不到20倍，PB  低于2  倍，我们认为目前股价已经具有吸引力，投资者可以适当介入。