一、  全球证券市场表现与估值概览
        1、  全球主要证券市场表现一览
        上周全球股市表现分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中前期领跌的美国市场在监管当局采取有力措施的积极支撑下，，市场的恐慌情绪得以缓解，指数也从低位止跌回升，其中道琼斯指数上涨了3.57%，S&P500  和NASDAQ  指数则分别上涨了1.71%和1.95%，由此带动了其他股票市场在上周也纷纷走出探底回升走势，英国富时100、法国CAC  40  和德国DAX30  等欧洲主要市场指数在上周均取得了不错表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但亚太区市场的表现则依然弱势，诸如香港恒生、台湾加权、日经225  等指数在上周继续下跌，其中台湾加权指数在上周更是大幅下跌了5.93%，反映全球投资者的信心，仍处于缓慢恢复过程当中。
        经历前一周的强势反弹之后，中资股在上周重新走弱，其中MSCI  A  指数一周下跌了4.20%，跌幅继续居于中资股指数的首位，而香港国企股、香港中资股和中国海外等指数在上周也普遍下跌超过1.4%，反映在外围市场走势依然面临较大不稳定性的背景下，投资者对中资股的表现普遍报以谨慎态度。
        上周中资股重新展开调整，一方面反映出目前投资者的信心依然脆弱。更主要的，我们认为上周中资股的调整，更多是受到外围市场剧烈波动的影响。从目前的市场环境来看，周四中国公布的上半年主要经济数据显示，目前整体经济的表现，要好于此前市场的悲观预期。从估值的角度分析，目前  A  股市场的中长期机会也逐步得到体现。此外，上周国际油价大幅走低，以及在监管当局纷纷出手干预的情况下，欧美市场纷纷止跌回升，一定程度上缓解了全球市场未来所面临的波动风险，对于缓解A  股投资者的忧虑，预期也将起到积极的作用。所有这些因素，预期将有望对下阶段A  股市场的走势构成积极支撑。