研究结论
　　大盘在经历了短暂的反弹后本周重回弱势调整的格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终本周上证综指收于2778.37点，较上周下跌2.74%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前三周表现优异的转债正股本周出现较大幅度的回调。转债指数收于1944.89点，较上周下挫1.07%，表现优于正股及大盘。前期转债整体估值水平回落到较为合理的位置增强了转债的抗风险能力。此外，转债呈现抗跌慢涨的特性，部分转债估值偏高也是本周转债跌幅较小的原因之一。本周所有转债涨少跌多。受益于较为明确的修正预期以及偏低的估值水平，海马转债一周上涨1.13%，成为本周表现最好的转债。由于正股跌幅较大，前期表现优异的锡业转债跟随正股一周下挫3.49%，成为本周表现最弱的品种。
　　本周转债周成交金额为7.34亿元，较上周有所增加。目前转债二级市场存量为116.95亿元，较上周有所减少，主要原因在于澄星转债在股性较强且转股溢价率较低的情况下出现较大比例的转股。
　　目前转债平均到期收益率为0.42%，较上周有所上升，显示在经历了一周的调整后本周转债整体债性有所回升，当前转债到期收益率已回到06年的水平，转债市场到期收益率由负转正也说明转债债性已经初显。本周转债平均转股溢价率为61.57%，较上周略有回升，显示转债在经历了一周的回调后股性略有减弱。当前转债市场整体股性偏弱，债性初显的局面也说明多数转债风险已经充分释放，投资转债具备较好的安全边际。
　　大盘在经历了短暂的反弹后本周重回弱势调整的格局。具体来看，周一尽管美股挫跌，油价冲高，但沪深股市终于在上市公司中报业绩良好的预期下保住了反弹的果实，但随后在油价连续回落，美股止跌企稳大幅反弹之际，沪深股市无动于衷，一次次高开，又一次次走低，A股市场更多的是有其内在的运行规律。周五指数上演戏剧性的一幕，油价持续回落使得沪深股市再度高开，随后的表现与前几日如出一辙，指数震荡回落，但临近收盘指数出现急拉的状况，短短半小时的时间沪指涨幅近百点。最终本周上证综指收于2778.37点，较上周下跌2.74%。我们认为股指最终走出调整阴影尚待宏观经济形势的进一步明朗，近期经过市场的大幅回落个股估值水平已逐步进入较为合理的区间内，在短期股指严重超跌的情况下大盘存在反弹的需求，阶段性底部也不会太远。但在各方面压力尚未消除的背景下，股指短期仍面临一定的风险，震荡在所难免，大盘最终走出泥潭仍需一定的时间。在转债的投资上，我们建议投资者采取攻守兼备的策略，可以逐步配置估值水平已经接近价值底线，下跌空间有限的转债做中长期的配置，也可选择正股反弹需求强烈的偏股型转债谋求短期的收益。