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钢铁行业研究报告:东方证券-6月粗钢产量继续反弹-080721

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2008-07-21 10:36:40
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨宝峰
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 看好
研报大小: 590 KB 分享者: 天上****星 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:根据统计局数据,中国6    月粗钢产量为    4694    万吨,同比增长    10.2%,生铁产量为    4339    万吨,同比增加6.9    %,铁矿石产量为    8156    万吨,同比增加27.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(具体数据参考表1):我们的观点:
        1、6    月国内粗钢产量环比5    月增加93    万吨,考虑到生产日少一天,6    月产量反弹力度有所超出预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6    月国内粗钢日产量156.5    万吨,较5    月份环比增加5.4%,年化产量达到5.72    亿吨,考虑到奥运限产,我们预计7月国内粗钢日产量将小幅下降。
        2、上述数据表明:中国具备充足的钢铁生产能力,目前在上游铁矿石和焦炭的资源约束缓解中(价格趋稳),钢铁供给能力明显增强,这构成我们对中国未来钢铁供给压力的担忧,如果需求减弱,国内钢价将面临压力。
        3、月度供需平衡分析,考虑6    月粗钢净出口环比减少25    万吨,6    月国内粗钢实际供给环比增加118    万吨。
        4、分品种看,中厚板和热轧板卷维持20%以上产量增速,而冷轧板卷产量增速在10%以下。
        5、本月北方部分区域因奥运将减产限产,这将对国内7-9    月钢铁产量产生部分抑制,但从供需分析,奥运一方面对区域产量形成一定的限产效应,另一方面本区域的需求也会有所减弱,加之其他区域可能增产的补充作用,奥运因素对供需影响有限。
        6、上海线材库存从6    月以来连续反弹,本周增幅26.69%,较一月前库存增加近一倍,上海市场冷轧板卷和螺纹钢库存也出现大幅反弹,本周分别增加10.4%和11.14%。从全国来看,钢材库存基本稳定。
        7、6    月国内铁矿石产量增速同比达到27%,虽然环比增加8%,但其势趋缓,这反映在矿石价格维持高位运行的背景下,国内矿石增产的动力很强,但也预示着2008    下半年国内矿石供应紧张将有所缓解。
        8、整体而言,目前国内钢铁供需仍处于供需平衡状态,但一系列数据反映的风险值得关注:1)上游原材料约束趋于缓解、钢铁产量明显反弹;2)国际需求减弱导致的出口进一步下降;3)国内钢材库存稳定,但上海市场库存明显增加。
        

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