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银行业研究报告:大通证券-银行行业点评-080721

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2008-07-21 10:32:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张炎
研报出处: 大通证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 376 KB 分享者: dal****666 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        2008年07月21日  07:34  北京晨报,金融股悄然完成“A+H”接轨,截至上周五收盘,由6只银行股、2家保险股组成的“A+H”股金融板块绝大多数已实现股价接轨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8只金融股中,4只股票A股股价低于H股,2只股价极为接近,只有中国银行  (601988)和中信银行  (601998)2只银行股,A股股价比H股高出约20%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:
        1.  鉴于香港证券市场的高度流动性与资本进出的自由性,“A+H”股股价倒挂显然是A股渐显投资价值的重要信号。
        2.  而作为国内银行业中的佼佼者——招商银行(600036),已银行股中“A+H”股股价倒挂最严重的股票。上周五,招商银行的A股收盘价为22.73元,H股收盘价位26.7港元,以1比0.9的汇率计算,招商银行的H股股价仍比A股高出近6%。这更是表明A股中银行板块的价值低估。
        3.我们认为,目前国内市场的银行未来信贷成本的升幅过于担忧,因而导致银行板块价格大幅走低。鉴于未来银行业盈利的高增长,以及信贷成本升幅不大的预测,我们维持银行业的增持评级,重点推荐招商银行,工商银行,民生银行,浦发银行。
        但考虑到目前宏观经济走势及政策的不确定性,建议风险厌恶者在三季度后建仓。
        

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