􀂉  食品饮料龙头公司近期市盈率变化情况分析：1）在2007  年底沸腾时期，高端品与大众品的市盈率都达到了50  倍的高位；2）第一轮调整后估值出现分化，大众品回落到30  倍PE，而高端品回落到40  倍PE，食品饮料板块的防御性特征主要表现在这一阶段，我们在二季度策略报告中做了分析；3）5  月份市场有反弹，大众品略微反弹，高端品没有反弹；4）6  月份的第二轮调整，大众品回到30  倍PE，高端品则快速补跌到这一水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5）近期市场有所反弹，在奥运题材支撑下，大众品表现优于高端品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  我们的中期策略报告完成在六月上旬，看法是仍以高端品为主，但当时推荐态度有所保留，主要是考虑到市场上对高端需求萎缩有较强预期、三季度又值高端品市场的销售淡季，于是我们建议三季度关注大众品中奥运会题材个股，随后推出了青岛啤酒的调研报告，该分析得到近期市场的验证。
􀂉  我们认为，高端品在业绩的成长性、稳定性上都优于大众品，二者PE  定位相同情况下，未来还是应该优选高端品，时机选择应该还是以四季度高端品销售旺季为宜。高端品的核心品种：贵州茅台、张裕、泸州老窖可以期待“中报行情”，不过我们认为四季度旺季消费情况才能真正扭转大众对高端品行业的不利预期。
􀂉  茅台酒销售情况调研：深圳、北京等地经销商都认为还处于紧俏之中，曾有媒体采访上海经销商说需求有下降，但14  号我们与上海烟糖集团葛总交流，这位上海最大的酒类经销商还是认为茅台、五粮液需求很旺。要知道上海是茅台酒最薄弱市场，茅台虽因产量不足而被迫减少别处经销商的供应，但都还要保证上海市场的货源，在这种情况下供求关系仍能紧张，说明市场没有问题。
􀂉  本期关注事件：泸州老窖提价60  元，国家工商行政管理总局商标评审委员会裁定“解百纳”商标所有权归属张裕，英博收购A-B。
􀂉  1-5  月份，白酒行业业绩大增，葡萄酒行业继续保持快速增长，乳业、屠宰行业原料成本略微下调，啤酒行业遭遇凉夏，表现不佳。