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康缘药业研究报告:联合证券-康缘药业-600557-业绩持续保持高速增长-080718

股票名称: 康缘药业 股票代码: 600557分享时间:2008-07-18 14:52:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 谷方庆
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 42 KB 分享者: min****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  公司实现主营业务收入57319  万元,同比增长28.41%,实现净利润5422万元,同比增长51.29%,扣除非经常性损益后的净利润5882  万元,同比增长76.47%,基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  业绩的提升主要来自公司医药工业销售的快速增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2008  年1-6  月份医药工业实现收入40448  万元,同比增长33.5%,其中母公司七大临床品种中,桂枝茯苓胶囊、天舒胶囊、抗骨增生胶囊、腰痹痛胶囊、散结镇痛胶囊、金振口服液、热毒宁注射液实现销售分别较去年同期增长了11%、7%、26%、68%、42%、23%、87%。
􀂄  各项成本、费用得到有效控制,稳步提升企业盈利能力。2008  年1-6  月份母公司2008  年上半年综合毛利率同比提升5  个百分点,医药工业毛利率提升4.31  个百分点,规模效应充分体现。期间费用则在消化了新增2400  余万元广告费用支出的情况下,保持了与去年同期基本持平的态势。
􀂄  研发投入再获佳绩。桂枝茯苓胶囊新增乳腺小叶增生、慢性前列腺炎、前列腺增生等新适应症获得批准,为这一规模最大的单品进一步扩大市场销售奠定基础;而美国FDA  认证也进展顺利,Ⅱ期临床试验预计可于年底完成。
􀂄  公司未来聚焦医药产业,依靠构建合理的产品梯队战略实现公司的持续高速增长,我们看好公司这种内生性成长的潜力和能力,长期投资建议增持。

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