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浙江龙盛研究报告:凯基证券-浙江龙盛-600352-受益于产品价格上涨,业绩大幅增长-080717

股票名称: 浙江龙盛 股票代码: 600352分享时间:2008-07-18 12:46:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王志霖
研报出处: 凯基证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 420 KB 分享者: sea****ky 我要报错
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【研究报告内容摘要】

产品价格大幅上涨推动业绩超出预期
公司近期业绩预增公告显示:公司上半年净利润预计同比增长150%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这主要是受益于产品价格大幅上涨,特别是分散染料和中间体的价格较年初上涨了100%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)成本上涨推动以及产品供不应求是推动价格上涨的主要原因。
染料、中间体、减税剂的原料主要来自于石油化工产品以及硫酸、硝酸、烧碱等无机化工原料,除了硝酸外,大部分产品的价格较年初上涨了30-60%,硝酸的价格则较年初上涨了近180%。由于原料价格大幅上涨,不少染料企业无法承受,逐渐减产甚至停产,目前日本已有几十种小批量染色停产。而对于浙江龙盛,由于上游配套较为完整,成本上升压力较同行小很多。
染料、中间体由于节能减排加上成本上升,许多中小型企业被迫关闭,并且奥运临近,国家相关部门严格控制危险品的运输量(染料的原材料多为易燃易爆的危险品),从而影响了染料厂家产能,导致染料供不应求,价格大幅上涨。公司的减水剂部分产能地处四川灾区,对抗震标准的提高,使得减水剂的用量大幅增加,销售情况好,价格也有所提高。
兼并收购,推动业绩增长
今年4  月份,浙江龙盛一共出资4.3  亿元收购了浙江龙化控股集团有限公司91.65%的股权。浙江龙化主营业务包括纯碱、硝酸、硝酸盐、液氨等产品,2007  年实现主营业务收入5.32  亿元,实现净利润1,686  万元。收购龙化不仅可以增加收入和利润,还进一步向上游延伸产业链,增强综合实力。

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