公司今日公布3 季报：1~3 季度实现收入14.3 亿，净利润4.96 亿，同比分别下降1.4%和4.6%，每股收益0.77 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
平安观点
  港区整体业务增长高于深圳总体水平：1~3 季度公司集装箱业务的
整体增长为24%，高于深圳市12.8%的整体水平，是深圳地区增
长最快的港区。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中赤湾港务由于没有新泊位投入，业务量增长了
8.6%，其余业务增长由妈湾港区提供。
  妈湾分流导致了收入和利润同比略微下降：1~3 季度妈湾港完成吞
吐量66.8 万，占整个港区的17.4%。比上半年提升了2.4 个百分
点。另外我们看到赤湾港区的平均单箱收入有所下降，而港区整体
并未降价，这说明分流至妈湾的箱量平均收入高于赤湾港区，实际
收入分流高于17%。
  对外投资导致财务费用有所上升：由于对麻涌港的投资，3 季度公
司财务费用达到2100 万，环比增长60%，未来财务费用的水平将
保持在这个水平或略有提升。
  公司最困难的时期已经度过，连续2 个季度环比增长：虽然同比数
据仍然有所下降，但是公司显然已经度过了最坏的事情，2 季度和
3 季度环比均保持增长，未来这种增长趋势将得以维持。
  估值具备吸引力，维持“推荐”评级：我们维持对公司06 年业绩
1.03 元的预测，目前公司动态PE 仅12.8 倍，股息回报率预期可
以达到4.5%以上，具备吸引力。维持“推荐”评级。