1、2008  年业绩增长主要来自价格上涨：电煤价格合同价格上涨了约38.1%；洗精煤价格上涨超过1  倍；出口煤价上涨92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2、公司本部煤炭开采进入稳定期，产量增长无望：六座本部煤矿将保持平稳运行，年产量保持在3200  万吨左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
3、公司煤炭2009  年产量增长有赖于陕西等外部煤矿：2009  年，山东赵楼煤矿可达产300  万吨/年，陕西榆树湾煤矿完成注册后，可增加权益产量约310  万吨，两项合计可增加产量约610  万吨，增长约20%。
4、煤化工成为公司新的利润增长点：  2009  年兖州煤业两个甲醇项目顺利达产70  万吨，可新增净利润4.2  亿元左右，对应每股收益约0.09  元。
5、大股东兖矿集团煤炭资源储备较多  非煤业务发展较快：兖矿集团在本部之外拥有可采储量43.13  亿吨，是本部煤炭资源的2.4  倍；兖矿集团自2006  年以来非煤业务收入占比就超过50%，2007  年煤化工业务收入占比达20%，拥有较多的煤化工自主知识产权的技术。
6、盈利预测与估值：假设2008  年榆树湾煤矿完成注册，2009  年正常生产，预计2008  年、2009  年兖州煤业每股收益为1.1  元、1.4  元左右，  目前20  元左右股价对应市盈率分别为18倍、14  倍，略有低估。考虑到兖州煤业自2009  年起进入煤炭产量增长期，以及大股东强有力的煤炭资源与煤化工背景，给予2009  年18  倍PE  ，估值为25  元左右，目前20  元左右股价下建议增持。