􀂄  公司今日公告，其与印尼安塔公司合资的Tango  公司已宣布不再延期对澳大利亚先驱资源2.80  澳元/股的无条件收购要约，转而接受竞价对手印尼Bumi  公司2.85  澳元/股的无条件收购要约。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自此，历时半年的收购战以公司所在一方的主动放弃而告终。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  放弃收购虽然有悖公司的长期资源战略，但相信印尼达里项目并非中金岭南的唯一选择，这体现了管理层理性和灵活的一面。我们仍然对公司与印
安塔公司在其它铅锌项目领域的合作前景抱以乐观期待。
􀂄  从短期看放弃意味着可以兑现投资收益。Tango  持有先驱公司38,257,618股，根据历次收购进展公告，我们推测其买进成本约2.25  澳元/股，现接受Bumi  2.85  澳元/股的收购要约，可获利约0.60  澳元/股。以公司在Tango  的60%权益计，如不计其它费用，公司的投资收益约为人民币9000  万元。
􀂄  另外，公司此次收购案也将衍生汇兑收益。从收购战开始到放弃，公司使用外汇所走的兑换路径应是美元-澳元-美元。自年初至今，澳元兑美元升值11.5%，我们推测，此将为公司带来汇兑收益。
􀂄  锌价下跌对公司业绩影响负面，但基于行业成本考虑，我们认为下跌空间已经有限。价格低于成本不可能长期维持，相信行业整合机会正在酝酿。2008  年公司矿山产能增长约20%、稀贵金属提炼能力明显提升，以及副产品硫酸价格大幅上涨等因素对业绩有促进作用。维持“增持”评级。