公司是铜加工行业三大龙头之一,主营铜管和铜棒产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司属于有色金属压延加工业,目前主要以铜管、铜棒等铜产品的加工为主营业务,产品被广泛应用于空调制冷、建筑水暖、海洋工程、电子通讯、五金机械、电力石化等领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司与河南金龙、高新张铜并称为中国铜管行业的三大龙头企业,是中国最大的铜管出口商,第二大的铜管生产企业;同时也是中国最大的精密铜棒生产企业、第二大的铜棒生产企业。
铜管产品是公司利润的主要来源,而铜管业前景发展广阔。中国铜管行业由于应用领域广泛,且铜金属所具备的良好特性不易为其他金属所替代,从需求的变动来看,不具有明显的周期性,高成长性明显。在2001 年至2005 年期间,中国铜管的表观消费量以年均24.5%的速度递增。从供给总量的增长来看,中国铜管的产量从2001 年的36.8 万吨到2005 年的105.1 万吨,期间的年均增长率接近30%。2007 年度,公司合并报表中的主营业务毛利为3.66 亿元,其中约13%的毛利来自铜棒产品,约84%的毛利来自于铜管产品,如果进一步细分,则主营业务毛利中约38%的毛利来自制冷用无缝铜管,约19%的毛利来自建筑用铜及铜合金管。
募集6亿资金扩建具有10万吨产能的铜管生产线项目。本次募集资金投资项目将使公司的产能增加10万吨,其中,年产3万吨高耐蚀铜管项目拟投资2.38亿元,投资回收期为4.78年;年产3万吨节能铜管项目拟投资1.96亿元,投资回收期4.6年。公司通过募集资金项目的实施,将生产重心逐步向高利润水平、高技术含量、高附加值的产品转移,铜管作为公司主导产品类别的地位将进一步巩固。
盈利预测与估值。预测公司08、09年每股收益分别为0.64、1.15元,给予公司08年25-30倍的市盈率估值,按照公司08年EPS0.64元计算,公司的合理价位为16-19.2元。