9 月份工业企业利润点评投资回落将放缓利润增速
  国家统计局公布9 月份工业企业利润数据：1-9 月份，全国规模以上工业企业（全部国有工业企业和年产品销售收入500 万元以上的非国有工业企业）实现利润13019 亿元，比去年同期增长29.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业经济效益综合指数186.45，比去年同期提高16.96点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
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  工业企业利润增速止跌回升钢铁业利润增速止跌回升1-9 月份，全国规模以上工业企业（全部国有企业和年产品销售收入500 万元以上的非国有企业）实现总利润13019 亿元，比去年同期增长29.6%，较上月上升0.8 个百分点。工业经济效益综合指数184.96，比去年同期提高16.33 点。工业企业利润保持高位增长，9 月份单月增速36.45%，较上月基本上持平。从行业来看，石油和天然气开采业利润增速为35.5%，较上月有较大幅度回落；交通运输设备制造、专用设备制造业和电子通信行业利润增速均有所小幅回落，增幅分别为52.3%、36.7%和36.7%；而有色金属冶炼及压延加工业、电力、煤炭和化工行业利润增速均有所回升，分别为105.9%、30.1%、14.2%和15.6%。
  分析各行业景气情况，上游行业中煤炭开采利润持续回升；得益于国家大力振兴装备制造业，通用设备制造业和专用设备制造业利润增速虽有小幅回落，但仍处于景气的高点。
钢铁行业今年前9 月在投资和出口的拉动下缓慢复苏。1-9 月，生铁、粗钢、钢材产量保持在20%左右的较高增速，钢铁行业利润今年首次止跌回升，利润增长5.9%，而1-8 月份、1-7 月份和上半年钢铁业利润同比下降2.5%、11.1%和20%，钢铁行业自年初以来首次走出利润同比下降通道。
  投资回落将放缓利润升速06 年以来，宏观经济高位运行，消费稳中有升，投资进一步加快，出口增速回缓但保持在高水平增长，在投资和出口的共同拉动下，产业经济走势良好，行业景气水平与去年相比明显提高。7 月份开始，随着宏观调控力度的加大，投资增速逐渐回落，经济增长呈现出适度降温的趋势。在此背景下，部分周期性行业的增长压力加大，进而影响到相关行业景气的继续攀升。
  短期内企业利润将可能小幅回落工业企业利润和固定资产投资有着较为明显的相关关系。工业企业利润高速增长、效益保持良好，一方面显示出实体经济的运行仍在良性轨道，说明了投资增速高企有经济内在原因，当然一方面也增加了宏观调控的难度。下半年以来投资逐渐在宏观调控影响下回落，但是投资仍处于高位，相对应的是产品销售收入继续增长，利润增速亦仍在高位。预计四季度投资回落的影响将逐渐显现，利润增速将缓慢回落。
  再次，从产成品库存占用资金的增长来看，产成品库存占用资金14248 亿元，同比增长17.6%，比上月略增0.3 个百分点，自5 月份以来逐渐缓慢攀升，这点也说明了利润增速可能在四季度开始掉头回落。尽管在紧缩政策下，下半年经济增长速度还可能继续回落，但幅度应该不会太大，因为推动经济保持快速增长的动力源泉仍在。因此我们认为目前企业利润将可能小幅回落。