上周两市股指涨跌互现，分化明显，小股票走势明显弱于大盘股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】终盘，沪综指周下跌11.33点或0.51%，深成指上涨了74.70点或0.84%，而创业板指数和中小板指数周下跌分别达到了3.61%和2.95%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        对于两市后市走势，我们认为如无明显利好政策出台，两市股指短期内仍将震荡探底。理由是：
        首先，基本面难以推动股指上行。宏观经济方面，复苏虽还在继续，但是复苏力度偏弱。4月1日公布的3月份中采  PMI数据为50.9，环比2月份回升0.8个点，继续稳定在枯荣线上方，但回升幅度低于市场预期，也弱于历史平均水平。同时分项指数中，仅出口订单、产成品库存、供应商配送时间季调后微幅上升，其余指标均有不同程度下降，反映当前经济回升势头仍然偏弱。另外，新地产调控政策对经济的影响，还需要继续跟踪和观察，预期经济出现超预期的可能性很小。在上市公司业绩方面，也不够靓丽。截至3月29日，约有950  家非金融上市公司公布了年报，扣除金融石油石化的上市公司四季度净利润同比下滑10%，同时预期全部非金融上市公司一季度净利润增速还是负增长。创业板指数这一波反弹幅度最大，但其业绩表现也不乐观。
        如果按照业绩预告的中值估算，已经公布了业绩预告的约150家创业板公司一季度净利润增速大约12%，环比2012年四季度，净利润增速已经出现了下降。
        其次，对IPO开闸的担忧将持续困扰市场。近期市场和媒体对IPO开闸时间的猜测和担忧在不断升温，股指也跟随这些猜测和担忧来回震荡，这凸显了IPO重启的方式和时间是影响市场未来走势的很重要的因素之一。我们认为尽管市场前期对IPO重启已经有了一些预期，但这个因素在未来仍将继续压制市场。因为：（1）IPO重启的时间目前尽管还难以确定，但是这只是早晚的事情，可能不会太久，正越来越近。而且市场是炒预期的，尤其是当市场处于弱势的时候，预期带来的负面影响会被进一步放大；（2）IPO开闸后，对那些股价处于高位的题材股或估值偏高的中小股票会有较大的负面影响，因为正在排队IPO的企业里很多都是中小企业。这一波中小股票反弹幅度明显要高于整个市场，IPO暂停带来的供给减少就是一个比较重要的因素。
        第三，市场资金供需趋势有朝趋紧方向演变的可能。在资金需求领域，  “大小非”抛售力度还在不断加大。据统计，今年一季度，大宗交易平台累计发生金额460亿元，环比增加25%。
        假如IPO开闸，那又将是很大的压力。在资金供给上，形势难以乐观，因为：（1）近期房价上涨过快制约了货币政策的放松空间。这可以从央行近期不断进行的正回购中看出端倪；（2）上周刚刚公布的8号文对市场资金面和实体经济的影响还需要进一步的观察。据统计，目前银行的理财产品中非标准债权资产规模高达2.5万亿-3万亿；（3）QFII审批加快对市场有利好作用，但毕竟新增规模相对整个市场来说，还不算大，料利好作用不会太大。节日期间证监会称近期会加快QFII的审批速度，据外管局数据显示，截至2月28日，已经有186家QFII机构获批408.35亿美元的投资额度，这相对于沪深两市A股23.17亿元的总市值和18.43亿元的流通市值来说，占的比例不大。