1、上周行情回顾  
        上周沪深300  指数下跌0.46%，食品饮料行业下跌3.34%，跑输大盘3.80  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】酿酒行业中，黄酒行业上涨1.90%，其他酒类行业下跌0.53%，葡萄酒行业下跌1.28%，啤酒行业下跌2.12%，白酒行业下跌2.36%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大众食品子行业中，软饮料、调味品、乳制品、食品综合、肉制品行业的上涨幅度分别为-3.37%、-3.46%、-4.17%、-5.96%、-9.76%。  
        2、行业信息回顾    白酒塑化剂"应急"定标，或两个月后出台；4  月2  日中国正式向哥斯达黎开放乳制品市场；北京市将对25  类高风险食品实施重点监管。
          3、企业信息回顾    五粮液2012  年净利润同比增长61.35%；贵州茅台酒保护面积延伸7  平方公里；瑞士玺乐集团承诺为"美素丽儿"盒装奶粉退换货。  
        4、数据跟踪    原材料中玉米价格比上周下跌3.21%，大麦价格相比上周上涨3.35%，  小麦价格比上周下跌0.06%，生猪价格比上周下跌1.41%，白条肉价格比上周下跌1.97%。奶类产品中，酸奶、国产品牌婴幼儿奶粉价格分别下降0.08%、0.06%，牛奶、国外品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格分别小幅上涨0.10%、0.07%、0.19%.  
        5、板块估值    截止上周末，食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平，静态估值为16.93X，2013  年的动态估值12.47X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平，目前食品饮料行业相对沪深300  指数的估值溢价达到67.46%。
        6、投资建议
        上周食品饮料行业跑输大盘，除黄酒外其他酿酒子行业均下跌，白酒跌幅较大。从白酒基本面情况来看，白酒依然面临库存压力，2,3  季度是白酒消费淡季，预计库存压力会上升，4  季度可能会迎来一波去库存。需求方面仍然不乐观，次高端市场受到茅台五粮液价格下跌的影响性价比在下降，500  元左右的白酒受到影响较大，短期地方白酒面临的压力相对较小，但是随着高端白酒价格结构调整，未来三线地方酒企将面临较大的竞争压力。白酒行业依旧受政策层面压制，三公消费支出持悲观态度，财政收入的缓慢增长一定会造成三公消费的刚性预算下降，并且会持续相当长的时间。目前部分高端白酒放弃控量保价措施，未来价格会逐渐趋于理性。大众食品需求较为刚性，增长较为稳定，未来会受益于城镇化和居民收入的增长，看好大众食品中稳定成长的龙头公司，建议重点关注双汇发展（000895）、伊利股份（600887）、三全食品（002216），目前大众食品估值较高，短期有回调风险。白酒行业建议重点关注老白干酒（600559）、山西汾酒（600809）、贵州茅台（600519）