基本面数据要点:1-2 月中观和微观口径服装零售额增速均只有个位数百分比,均较去年12 月有放缓,总体看近期业终端零售表现很一般;1-2 月纺织品和服装出口增速显著反弹,但持续性还有待观察;金价3 月延续去年9 月以来的跌势,内棉延续微涨,但外棉2 月以来显著上涨,内外棉价差有收敛。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
美国农业部略微下调2013 年度全球棉花库存,但中国棉花库存有上调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
A 股公司跟踪:1、2 月的终端零售都表现一般,3 月也难以有较为明显的好转,且订货会大多低于预期:卡奴:3 月在外延扩张带动下,销售增速和前期差不多,预计Q1 收入增速达到30%出头;老凤祥:1、2 月销售增长20%多,预计Q1 主业增长有超过20%的水平,由于到3 月底未收到翡翠拍卖的款项,预计翡翠业务将不计入Q1 业绩;探路者:预计一季度收入和净利分别实现36%和40-50%的增长;七匹狼:预计秋冬订货会要实现增长比较困难,另Q1 的收入增速可能在低单位数;报喜鸟:3 月主品牌预计增速比1-2 月略低;但合并报表后预计Q1 收入增速没有主品牌那么高,且利润在持平左右。另秋冬订货会初步预计订货金额可能有小幅下降;奥康:一季度发货比较差,终端有库存压力,从发货看Q1 业绩超过10%的增长有困难。
港股和海外公司:12 年港股运动品牌净利均有下滑,除361 度外门店均有减少,李宁净关店高达1800 多家;12 年底百丽系鞋类门店超12000 家,“达芙妮+鞋柜”近5500 家,宝姿近400 家,迪莱+铁狮丹顿分别为307 和125家,长兴今年秋冬订货会(经销商订单)同比增7%,较春夏放缓9 个点,金利来同比持平,放缓12 个点。Nike 截至2 月底财季大中华区收入同比降9%至6.35 亿美元,将于3-7 月交付的订单同比增4%,内地需求有好转;H&M截至2 月底全球门店2818 家,今年计划新增350 家。
走势回顾:今年以来行业指数涨幅排名居中,略跑赢沪深300,品牌公司普遍回调(重点公司仅老凤祥、富安娜和百圆有上涨),走势明显弱于制造公司;3 月下半月行业指数略跑赢沪深300,品牌公司走势分化,虽仍以下跌居多,但部分个股涨幅较大(百圆、朗姿、梦洁和美邦),重点制造公司也是如此(大杨、如意和鲁泰涨幅较大)。3 月下半月H 股品牌公司走势也有分化。