2013  年一季度债券发行量依然维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年一季度企业主体中长期债券发行量为6995亿元，同比2012  年一季度规模（5113  亿元）上升36.81%，依然维持高位，但环比2012年第四季度（9132  亿元）有所下降；一季度企业主体短期债券融资额为4663  亿元，同比2012  年一季度（2825  亿元）上升65%，环比第四季度（4403  亿元）上升5.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        其中证券公司的承销比重约为三分之一，商业银行为三分之二。企业主体债券承销市场由商业银行和证券公司分割，2013  年一季度证券公司承销比重为36%，商业银行承销比重64%。
        近年来证券公司承销比重有所上升，从2010  年的30%上升至2013  年一季度的36%，但变化速度较慢。
        分类来看，证券公司的承销依然集中在企业债和公司债，在中票、短融承销中扩张缓慢。2012年11  月，银行间市场交易商协会通过了10  家证券公司类会员参与非金融企业债务融资工具主承销市场，加上之前的中金和中信，债务融资工具主承销市场的证券公司类承销商达到12家。但从2013  年一季度来看，短融+中票的承销份额中，商业银行依然占据90%以上的市场份额。目前为止，证券公司在这一领域扩张缓慢。
        估值与建议：2013  年业绩兑现不足以支撑大幅度超额收益，互联网企业介入证券业务的时机和模式将带来行业不确定性。2013  年券商经纪、投行等传统业务收入恢复将受多种因素影响，多项新业务逐步贡献业绩但占比暂时有限，全年实现大幅超额收益的业绩支撑力度有限。互联网企业介入证券行业的时机和模式将对证券行业整体（特别是对经纪业务）产生不确定性。我们将持续关注这一进程。