投资要点
        金属价格走势回顾：上周受全球制造业数据弱于预期，美国非农就业人口大幅弱于预期，基本金属普遍下跌，  LME3  月期铜/铝/铅/锌/镍/锡分别下跌1.8%/0.9%/3.2%/0.7%/4.3%/1.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】黄金受日本巨额量化宽松政策，以及美国非农数据大幅弱于预期影响，周五从低位大幅反弹，收盘1581  美元/盎司，周跌幅1.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）小金属方面:稀土矿价格不变。下游稀土氧化物：氧化铈/氧化镧/氧化钕价格分别下跌4.8%/4.8%/4.9%，金属镁价格下跌0.3%。我们跟踪的其余小金属，钨精矿分别上涨0.4%，其余保持价格不变。
        有色股票走势回顾：上周有色行业指数（申万）周下跌1.1%，跑赢沪深300指数0.62  个百分点，在申万23  个一级行业指数涨幅排行榜中排名第9。上周涨幅前三的有色股票分别是鲁丰股份/东阳光铝/精诚铜业,涨幅分别为10.9%/3.78%/2.12%;上周跌幅前三的有色股票分别是东方锆业/西藏珠峰/常铝股份,跌幅分别为18.69%/15.56%/12.58%。
        国内外宏观经济和流动性：全球制造业显示经济仍在复苏中，但弱于预期。
        JP  Morgan3  月全球制造业指数51.2，高于上月50.9，连续4  月位于50  扩张分水岭线以上，但中美数据均弱于预期，中国3  月50.9，较上月50.2  有所回升，但弱于往年的季节性回升；美国51.3，较上月54.2  下降；欧元区46.8，连续20  个月低于50.上周五美国公布的3  月非农就业人口仅增长8.8  万，大幅低于预期20  万。流动性方面，日本周四推出全球规模最大的货币刺激激进的货币政策。新任日银行长将基础货币的供应量由2012  年的138  万亿日元，一口气调升至2014  年的270  万亿，即承诺不到2  年时间基础货币供应量实现翻番。
        我们的观点：全球经济仍在复苏中，但力度弱于预期，基本金属需求乏力，铜作为基本金属龙头，一季度交易所库存大幅增加50%，预计二季度消费旺季对价格提振有限，因仍受制于高库存压力，我们预计基本金属股票暂无良好投资机会。我们依然相对看好黄金板块机会，因未来两年价格仍有望维持高位震荡，且当前股价估值具备优势。同时建议继续关注部分基本面较好，业绩确定性增长的品种，如云南锗业(002428，买入)、利源铝业(002501，增持)、东方锆业(002167，增持)、天齐锂业(002466，未评级)。
        本周关注焦点：美国三月零售数据，中国的出口及人民币新增贷款。
        风险提示：下游恢复低于预期，禽流感疫情大范围蔓延。