第一部分 节前提示
清明节假日期间,国内商品及证券市场周四、周五将休市,国外主要市场交易正常进行,针对节日期间外盘的不确定性,现对相关品种持仓及操作情况提示如下:天胶:当前天胶基本面仍用疲态形容,首先库存方面高位继续攀升,去库存化进程缓慢;其次,4月国内外产区迎来开割季,开割压力仍需兑现;第三,合成胶产能过剩,与天胶较差过大持续拖累天胶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,国际原油连续上涨过后疲态初显,后期回落风险加大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但需关注的是,主产国4月中旬会议继续限产报价等措施的可能性较大。盘面大幅下挫后利空压力大部分释放,再度向下空间也相对受限。盘面上,沪胶前低20700元/吨和2万关口处将有较强支撑作用。操作上,考虑到基本面疲态难改,做多仍需特别谨慎,但当前价位追空也不可取。因此,建议节日期间前期空单轻仓持有,而整体空仓过节为宜。
LLDPE:近期原油价格表现坚挺,节前石化更是零星上调报价,塑料仓单库存水平较低、现货也相对较为坚挺,期价继续贴水现货,期货近强远弱, 9月合约自2月高点已下跌1500点,跌幅较深,但是当前春季农膜行情已过,市场需求整体进入弱势阶段,季节性弱势或将贯穿整个4-5月份。同时考虑到原油连续上涨后回落风险加大,LLDPE9月合约技术上依然弱势,后市向1万关口靠拢并探试更低点的可能性较大。因此,操作上做多仍需谨慎,整体继续以偏空思路为主,但节日期间还是轻仓为宜。
PTA:尽管本周PX期价大跌后开始企稳,PTA期货主力也自7638元/吨的低位展开反弹,同时下游聚酯产销有回暖迹象,但是我们认为短期一两天的还暖尚不足以说明整个需求形势的好转,特别是节前可能是受终端补库行为的影响。未来仍需关注下游需求恢复及聚酯企业去库存化情况。PX供应方面,腾龙芳烃160万吨PX装置已经试车,PTA负荷降低过后PX市场供给整体趋松,对PTA成本支撑作用也明显弱化。在需求未有效改善的形势下,PTA短期也仅是反弹行为。因此,操作上不建议多单留仓过节,相反7900上方空单可尝试轻仓介入,若节后有更好价格,空单依然可入。
玻璃:国内房地产调控政策细则相继出台,市场短期利空得以兑现,玻璃期价初显企稳迹象。现货市场,目前玻璃企业整体报价经过前期的下调后也有所企稳。
从季节性需求角度讲,下游需求还是继续处于恢复过程当中的,但房产调控将打压房产投资、投机性需求,需求总量将受抑制,将不利玻璃价格走势。从盘面上来讲,玻璃期货当前仍处于空头弱势格局中,9月合约较强支撑仍在1400一线,而1月合约受自身因素影响后期整体或将继续弱于9月合约。因为玻璃与外盘关联度不高,节日期间国内也无重要经济数据及信息发布,玻璃买9卖1套利单可继续持有。