核心推荐理由：
  1、草甘膦对公司2012  年业绩增长贡献较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】草甘膦业务对公司业绩增长贡献较大，公司2012  年除草剂
销售量29919  万吨，同比上升51%，2012  年除草剂业务收入9.09  亿元，利润1.28  亿元，除草剂业务无论
收入还是利润都恢复到过去三年的最高点，对公司业绩增长贡献较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  2、菊酯业务有下滑，但仍是利润的主要来源。由于家用卫士行业的疲软，菊酯2012  年营业收入及营业利
润双双出现下滑，但仍是利润的主要来源。同时农用菊酯类杀虫剂将受益于发达国家替代中毒性农药的趋
势，公司拥有中间体产能，同时对下游开发和系列配套有着丰富的经验积累，将受益于菊酯的新一轮增长。
  3、继续看好草甘膦行业。在库存积累和去库存周期的作用下，全球草甘膦表观消费量在2012  年将维持在
60  万吨左右的水平（57~63  万吨），在2013  年快速上升至70~73  万吨，而全球产能将维持在75~80  万吨之
间，未来2~3  年行业投资将出现持续的趋势性机会。
  关键假设：  草甘膦价格上涨。
  有别于大众观点：  草甘膦业务维持高位运行。
  股价催化因素及时间：  草甘膦价格上涨。
  风险提示：恶劣天气、事件性刺激、新业务消耗现金头寸。