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研究报告:英大证券-金点晨会报告-080716

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-07-16 10:31:28
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹柱
研报出处: 英大证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 234 KB 分享者: ab****t 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、经济衰退  通用电气加速分拆消费者业务
据21  世纪经济报道报道:GE  二季报显示本土业务同比下降2%,而GE  MONEY  业务下跌了9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过,7  月11  日通用电气(GE)董事长兼CEO  的伊梅尔特在投资者电话会议地表示,“在目前这样的艰难环境里,我们觉得,通用电气还是取得了一个非常坚实的第二季度业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  这要得益于GE  很早就进行的全球化布局,才得以在美国本土经济低迷、本土业务下跌2%情况下,海外高达24%的业绩增长拯救了GE,从而使得GE  第二季度的每股盈利达到54  美分/股。但此种境况,GE  表示要进一步削减盈利较差的业务部分。其中包括整体性出售GE  MONEY  在日本的业务。此外GE  还确定,将寻求分拆消费者与工业(C&I)业务。
简评:GE  的C&I  业务,包括家电业务,照明业务,以及工业解决方案业务。但是前两大块业务均受到美国经济衰退的影响。整个C&I  业务的纯利润已经比去年下降了五成五。因为工业产品销售不畅,所以C&I  是对GE  整个业绩的一个拖累.也只有C&I  业务没有达到公司设定的增长目标。目前这一块业务业绩仅有33  亿美元,而利润边际只有3%,利润仅有1  亿美元。次贷对美国房地产市场的大规模破坏性,也已经对GE  的家电业务产生了很大的影响。在目前高油价引发的美国经济疲软情况下,家电业的价格竞争也越来越激烈。GE  认为,家电业务边际利润率也有可能会进一步下降。

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