市场弱势震荡 静待关键区域可能企稳
商品策略:
上周,国外市场多单震荡下行,周五略有企稳,周四晚间,整个外围市场震荡都较大,前期一直相对强势的能源市场也出现较大幅度调整,贵金属调整幅度也较大,豆类预期中的弱势,周五略有企稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对市场的整体观点:目前市场仍处于弱势当中,但企稳概率仍存,具体应对策略中我们也更倾向于单个品种的机会(详见下文分析)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 操作上,塑料、棉花、焦煤焦炭空单续持,白糖、豆粕上周达到我们空单介入条件,介入的空单续持;轻仓铝多单续持,玉米和股指均触及离场点,离场后观望。新增介入品种:铜、锌轻仓多单介入。关注机会:PTA及橡胶区间下沿企稳机会、豆类其他品种空单机会。
我们认为市场仍存在企稳条件的原因主要来自以下几方面:1、美元是最大制约因素,但已略显滞涨。我们看到周四在日本央行超宽松的货币政策之后,美元出现急剧升幅,但其后也快速回落,市场提前预期之后的过渡反应。后期可能随着欧元区进一步宽松、其他国家也相继跟上,不排除再出现这样的情况。但正如我们前期分析,美国不加以干涉的前提是其经济可能出现持续相好的表现,如若不能,那么美国的汇率干涉也有可能出现。美元是否如市场较为一致预期,出现持续升值还很难说;日本央行政策情况:日本央行4月4日宣布,决定提前实行开放式QE,从4月开始进行,直至实现2%的通胀目标,每月购买7万亿日元资产,可购买含40年期在内的所有期限日本国债,购买资产类别还增加了ETF与REIT。欧洲央行在其后也暗示了可能的再宽松,以降息为导向;2、经济数据好坏参半。也有季节性好转。上周,最差的经济数据来自美国非农就业数据(详见我们相关专题报告),但我们看到汽车、耐用品订单等仍维持相对向好(美国2月工厂订单环比增长3%、美国3月汽车销量合计1522万辆)。而中国大部分品种也将存在季节性反弹,以及中长期我们认为商品仍存企稳的条件,详见我们二季度季报。本周主要关注中国经济数据、日本央行纪要及美联储会议纪要,同时奥巴马提出的2014财年预算案也是关注重点(详见下文)