4月行业观点：禽流感成为短期影响板块表现的最大不确定因素
        维持板块“谨慎推荐”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】02-12  年，旅游板块在4  月份倾向于跑输大盘（7次跑输，仅2002、2006、2009、2010  年4  次跑赢）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在经历去年9  月以来的持续调整后，今年3  月旅游板块出现明显的补涨行情，符合我们预期。截至4  月3  日，根据我们最新盈利预测计算，重点公司2013  年平均动态估值为24  倍（所有公告再融资公司都已按全面摊薄计算）。考虑到目前市场对禽流感疫情（包括甲流）的担忧逐步发酵升级，加之旅游板块4  月份单月在历史上倾向于跑输大盘，我们对旅游板块的短期表现相对谨慎，但是从中长期来看，我国旅游行业正处于持续快速增长阶段，持续利好的政策预期以及旅游重点公司业绩稳定增长的良好预期，使我们仍然坚定看好旅游板块的中长期表现，建议中长期投资者可趁股价回调时适当介入业绩增长明确的重点公司。综合业绩预期、估值以及短期催化剂，重点个股推荐为：中国国旅、腾邦国际、三特索道、峨眉山A、张家界、中青旅、宋城股份。
        3  月旅游板块跑赢大盘10.79%，重点公司跑赢大盘11.90%
        3  月旅游板块上涨4.12%，跑赢大盘10.79%；重点公司月度上涨5.23%，跑赢大盘11.90%。各子板块涨跌幅从高到底依次为综合（7.09%)>景区（4.07%)>酒店（-1.20%)>餐饮（-1.86%)。ST  东海A、中国国旅和云南旅游本月涨幅排名前三。
        1-2  月部分行业重点数据跟踪
        1-2  月全国旅游外汇收入同降5.64%；西安、黄山市、四川、丽江市、浙江、上海、北京接待国内游人数分别增长29.3%、19.4%、18.0%、17.2%、7.6%、4.6%、0.1%；浙江、四川、上海旅行社组织出境游人数分别同比增长31.3%、55.8%、16.7%。
        3  月行业重点新闻回顾
        海南省委书记表示海南旅游未受“作风建设”影响；上海迪士尼预计在2015  年底营业；如家12  年净亏损2680  万元；7  天、华住12  年业绩增36%、54.7%；湘鄂情一季报预亏，控股股东持续减持；调查显示大陆游客13  年计划旅游次数达6.9  次。