一、  事件概述
        近日，财政部等四部委联合发布通知，光伏发电项目增值税税率将下调50%，至8.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、  分析与判断
        相当于提升税前电价7.8%，极大利好光伏电站增值税减半：为简化起见，不考虑增值税抵扣的影响，此次政策就相当于在此前1元/kWh的税前电价基础上，上调7.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）100MW规模的电站，增值税减半可使得企业每年增加约2200万利润。
        地面电站，杠杆后IRR提高3个百分点
        我们测算了下，如果增值税减半，西部光伏电站（投资9元/W，上网电价0.95元/度）IRR将由11%提高至14%，分布式光伏（投资8.5元/W，上网电价0.7元合同能源管理+0.4元补贴）IRR将由10%提高至13%。增值税减半大幅提高电站收益率，极大利好电站开发板块。
        打响光伏支持政策第一枪，期待后续政策陆续出台
        媒体报道，有关部委近期将集中出台政策，大力扶持光伏应用市场，酝酿中的政策措施包括：1）国家能源局，"分布式光伏示范区"项目实施细则；2）国家发改委，光伏发电价格体系，将光伏发电纳入节能量考核；3）财政部：电价补贴机制改革，金太阳补贴方案的调整；4）工业和信息化部：光伏行业准入标准；5）商务部：对外双反和应对国外对我双反的相关政策，出口退税政策；6）国税总局：光伏企业税收政策，电站税收政策；7）住建部：公用设施强制推广光伏应用；8）国家电网（南方电网）：并网政策、电价计量和补贴代发。
        综上，此次税收优惠政策，是上述扶植政策的一个重要组成部分，我们预期扶持政策、补贴政策、行业准入等政策或将与近期陆续出台，下半年国内市场将大超预期，行业基本面或将实质性好转。
        三、  盈利预测与投资建议
        以上政策无不利好电站开发商，买家议价能力将更强，开发商盈利空间扩大，加上国内光伏装机量爆发式增长，未来两年电站开发龙头公司具有超额利润。我们强烈看好电站开发板块，推荐海润光伏、中利科技、航天机电和阳光电源。