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股票名称: 鲁西化工 | 股票代码: 000830 | 分享时间:2013-04-08 15:54:15 |
研报栏目: 公司调研 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 杨伟 |
研报出处: 东兴证券 | 研报页数: 6 页 | 推荐评级: 推荐(首次) |
研报大小: 376 KB | 分享者: sy****e | 我要报错 |
事件:
近期赴公司调研,了解公司经营情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
观点:
1.园区一体化优势明显,产品柔性生产弹性大
公司围绕一体化、集约化、园区化的理念建设了化工园区,已形成煤化工、盐化工、氟硅化工、新材料化工为主要结构的产品网络,主要产品包括尿素、DMF、三聚氰胺、烧碱、甲烷氯化物、有机硅、甲酸、甲酸钠,以及13 年3 月陆续投产的丁辛醇;10 万吨己内酰胺项目也将于今年中期投产。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)园区一体化模式优势明显,可充分利用水电气等公用工程及工艺副产品,降低物料运距,发展循环经济;同时可以根据产品需求与市场价格波动走势合理规划各产品产能,降低化工品的强周期风险,并实现盈利最大化。
2.航天炉成本优势明显,尿素价格可能将小幅走高
公司目前尿素产能包括:一套包括两个18 万吨合成氨-30 万吨尿素的航天炉,一部分合成气做其它产品,共50 万吨尿素产能;三套固定床炉子:一厂50 万吨产能,12 年产量约48 万吨,二厂45 万吨产能,12年产量约41.5 万吨,园区50 万吨产能,共195 万吨尿素产能。
航天炉尿素生产成本:吨合成氨耗电400 度,0.5 元/度,烟煤1.35-1.4 吨,目前到厂价不到700 元/吨,入炉价750 元/吨,蒸汽3.5 吨,130 元/吨(外购150-160 元/吨);生产一吨尿素需不到0.6 吨合成氨,80度电,2 吨蒸汽,材料+人工费用等共300 元,设备按14 年折旧,共1600-1650 元/吨。固定床尿素成本:园区1850 元/吨,一厂1950 元/吨,二厂1900 元/吨。尿素将不是公司未来发展的重点。
尿素装臵目前满产,出厂价2150 元/吨左右,今年气候变化大导致春耕行情推后。未来尿素市场变数很多,但出口行情比去年好,气头尿素开工率下降,以及成本高的小产能会被淘汰,所以13 年、14 年尿素供需面乐观。
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