截止3月29日,6月交割的COME金结束四连跌,涨0.96%,报1595.7美元/盎司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪金1306跌0.9%,报323.45元/克;黄金T+D跌0.8%,报320.07元/克. 截止3月29日,5月交割的COME银下跌0.38%,报28.32美元/盎司。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)月内低点26.60美元/盎司。沪银1306跌4.08%,报5832元/千克。白银T+D涨1.27%,报5849元/千克。3月期间,黄金强于白银,现货强于期货,弱势市场未变。
3月短暂触发黄金避险属性,但随后避险资产继续挤压,黄金继续回归商品属性,后期走势关注美元 从图1中我们看到,3月中,由于塞浦路斯事件爆发,盘中避险满盘纷纷进入,导致3月黄金避险资金撤离减速,2月SPDR减仓69.99吨,创最大减幅,3月避险资金挤压有限,截止3月29日, SPDR减仓32.62吨或-2.6%,至1221.26吨,减幅较2月放缓。白银情况好于黄金,ISARES增仓52.72吨至10703.59吨,增幅0.5%。由于白银工业属性较强,3月期间欧债危机持续发酵,国内需求弱复苏。因此尽管ISHARE小幅增仓,但工业需求不足,导致白银弱于黄金,内盘明显弱于外盘。
塞浦路斯事件导致3月中旬黄金显现避险属性,表现为与美元美国10年期国债收益率等避险资产同涨(图5,图6),与标普500等风险资产负相关性加强(图3)。风险事件过后,SPDR在3月底持续遭到抛售,避险资金撤离的情绪未变。若意大利不进行重新选举,避险需求不足会使得黄金继续回归基本面,其后期走势看美元指数。美元指数在3月中触及83.5高位后回落,4月期间可能回调至82.5,或将对金价形成支撑。黄金避险挤压后的支撑位在1537附近,若下破2011年以来的长期支撑位1537,黄金向下空间无限,不过这种可能性很小,因此4月黄金继续看反弹。可能由于美元的下跌稍微支撑,但是全球弱势经济或将令白银随大宗商品一同下跌。