3月份实体经济环比增幅可能反弹
        包括PMI在内的近期数据预示工业增加值的环比增速有所反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于可能导致1-2月份实体经济活动数据偏低的闰年效应消失，实体经济同比增速倾向于反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，这可能被高基数效应部分抵消。
        具体而言，我们预计3月份工业增加值同比增速持平于1-2月份的9.9%。隐含的季调后月环比折年增速将从1-2月份的6.1%升至18.9%。
        我们预计1-3月份累计固定资产投资同比增速将从1-2月份的21.2%升至21.5%。隐含的3月份单月同比增速将从2月份的21.2%升至21.7%，主要受到了充足的货币供应和宽松的财政政策立场的支撑。
        我们预计3月份零售额同比增速将从1-2月的12.3%升至13.5%。零售额的增速应随着闰年效应的消失而显著反弹，但反腐倡廉措施的带来的下行压力可能持续，尤其是餐饮业。此外，消费者价格的下滑也倾向于降低名义零售额增速。
        我们预计2013年一季度GDP同比增速将从2012年四季度的7.9%上升至8.1%。隐含的季调后季环比折年增速将从2012年四季度的9.2%降至8.0%。环比增速的放缓主要反映了今年前两个月工业增加值环比增长乏力以及零售和餐饮业增长势头疲弱。但是，强劲的房地产销售倾向于推动第三产业增长。尽管3月份政府已出台新一轮房地产调控政策，但房屋销售受到的负面影响在当月还没有显现。