主要观点
        本周全国高标水泥（P?O42.5）市场价格上涨1.0%至342  元/吨，其中上海、浙江、江西、安徽、四川和陕西等地区价格分别上涨10-30  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周华东各地水泥、熟料价格陆续上涨，旺季效益进一步显现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中江苏南部和浙江北部地区熟料价格第三次上调，春节过后累计上调50-60  元/吨。浙江宁波、台州和温州沿江一带水泥价格也第三次上调，高标主流到位价340-350  元/吨，价格上调主要是受市场需求拉动。从库存来看，本周华东各企业熟料库存下降速度较快，龙头企业为40%，其他企业最高在65%，平均为50%左右。整体来看，进入4  月全国水泥市场需求继续增加，华东、华南地区多数企业表示已达产销平衡，仅少数企业发货量仍维持在产量的8  成，熟料库存下降明显。水泥库存环比也略有下降，全国水泥库存下降0.6%至72.1%。
        投资策略：本周水泥板块大幅反弹，跑赢大盘4.47%。由于地方地产调控细则陆续出台，总体未出现超预期的条款，因此短期影响水泥板块表现的因素将有所减轻。从基本面看，本周下游需求继续恢复，华东、华南地区企业发货已基本趋于正常，华东企业熟料库存快速下降，旺季效益进一步显现。
        本周除华东地区价格再度上涨外，西南、西北价格也出现上涨，后期随着需求继续复苏，在企业协同和盈利压力的双重作用下，各地市场价格将继续逐步上调，行业基本面向上趋势不改，我们维持行业“看好”评级。从品种选择来看,首选区域，次选稳定，再选预期反转。主要推荐公司包括：海螺水泥(买入)、祁连山（增持）、华新水泥(增持)、金隅股份(买入)、冀东水泥（增持）。
        华东、四川、陕西等地价格上涨，华东熟料库存快速下降本周华东地区价格普遍上涨，平均上涨2.2%至329  元/吨。其中，上海高标号水泥价格上调20-30  元/吨，价格上调主要是受外省水泥进沪价格上调带动，本地企业顺势上调出厂价格，上海是目前长三角地区需求恢复相对较差的区域，地方企业尚未达到产销平衡，但在周边省份价格上调影响下，价格也出现季节性上调。江苏南部和浙江北部地区熟料价格第三次上调，幅度15-20  元/吨，春节过后熟料价格累计上调50-60  元/吨，现企业出厂价235-260  元/吨，到位价260-270  元/吨。4  月1  日江苏南方和天山领涨熟料价格，4  月3  日海螺报价也上调15  元/吨，虽然价格共上调三次，但单价相对仍然较低，所以价格上调后下游客户普遍接受较好。近一周各企业熟料库存下降速度较快，龙头企业40%，其他企业最高的在65%，一般都是在50%左右。清明节过后，长三角沿江熟料价格将会被逐步传递上涨，熟料价格上调成功并稳定后，4  月中下旬水泥价格也有望第三轮走高。浙江宁波、台州和温州沿江一带水泥价格第三次上调，P.O42.5  散主流到位价340-350  元/吨，价格上调主要是受市场需求拉动，加之前期价格下跌幅度较大，随着需求增加价格出现季节性上调。江西九江、南昌和庐山以及周边市场价格上调20-30  元/吨，工程进入正常施工，对水泥需求持续提高，企业库存下降明显，促使水泥价格继续走高。
        本周四川成都和陕西高标号水泥价格均上调30  元/吨，前期市场需求启动，仅是低标号价格上调，本周随着下游需求不断增加，以及行业自律推动，高标号价格也出现季节性反弹。
        本周其他区域价格总体平稳。